融資追繳將出籠,若國際股市不止跌 政府基金救股市的效果恐打折扣

    隨著油價飆到140美元,以及金融機構次貸風暴後減記資產金額被低估的問題再度浮現,上週四美國道瓊指數大跌358點,創下21個月低點,上週五亞股因此全盤皆墨。台股也無法倖免,外有美股大跌的陰霾罩頂,內有央行意外地調高存款準備率的利空襲擊,股民信心再度重創,一開盤即跳空大跌達321點,雖有政府基金進場護盤,逢低敲進台積電、台塑、遠紡、三商銀、兆豐金、國泰金、富邦金等大型龍頭股及金融股,企圖拉抬指數,終場仍敵不過龐大的賣壓,暴跌263點,大盤再創波段新低收在7548點。經此一重挫,融資維持率大降至140%邊緣,追繳令即將萬箭齊發,加權指數底部很難預測。
    類股表現上,上週五各大類股幾乎全盤慘綠,超過300檔上市櫃個股盤中出現跌停,其中央行升息、調升存款準備率,不利購屋房貸的利空,對營建資產股衝擊最大,台肥、農林、華固、興富發等超過30檔股票跌停,營建類股指數跌幅6.14%並跌破年線及300點關卡,指標資產股新紡、厚生、南港、台肥的跌幅均超過6.5%。電子股方面,IC設計、LED等融資使用率偏高的中小型電子股在籌碼鬆動下大跌;而晶圓代工、面板、封測、筆記型電腦、網通等較佔權值的類股也全都重挫,只見政府基金護盤推升的高價電子股聯發科、宏達電尾盤翻紅。
   上週五台股跌幅3.36%,明顯高於亞洲其他股市,這與央行出乎意料的調升3至5碼存款準備率的強勢作為有關,市場預估將收回2000億元資金,股市動能更加萎縮,使得已經脆弱的市場信心更加沉重。融資餘額上週五大減76億元,降到3237億元,是近期台股難得一見的大減肥,散戶信心瀕臨崩潰。目前,融資維持率瀕臨跌破140%,本周一發出的融資追繳令及斷頭金額將如雪球般愈滾愈大,金額恐怕逾10億元以上,融資經此次加速清洗,大盤出現反彈行情在望。尤其目前指數已接近1月23日今年最低點7384點,與季線負乖離率也擴大到極大程度約14%,加上政府開始關切股市重挫的嚴重性,只要美股止穩後,台股隨時會短暫的急速反彈。
    不過,拉長時間看,大盤此波從520台股9309點高峰到這波低點7466點,下跌1843點,回檔約19.79%,但同期間融資餘額則是從3686億元,降到3237億元,減少449億,減幅10.67%,仍然減肥不足,後市繼續減肥,指數恐再下挫。未來融資餘要與大盤減幅同步,估計融資餘額可能還要再減二、三百億元,也就是超過一千億市值的股票還會停損出籠,大盤持續下跌的壓力很大,7000點最終可能守不住。
事實上,台股面臨的是景氣正在循環往下的空頭走勢,長線還是不要預設底部。從去年以來的美國次貸風暴,到目前全球性的通膨壓力,問題的嚴重性已非短時間能夠解決,包括亞洲、歐洲、美國都有陷入停滯性通貨膨脹的危機,台灣沒有例外,行政院經建會上週公布5月景氣出現黃藍燈,是一年來首見衰退。投資人要做好心理準備,全球股市包括台股在內可能已經進入景氣衰退的空頭市場,所以股票操作方式也必須跟著改變。
   過去多頭市場的操作思維和作法,比如看到利多上漲就去追、見到強勢股就去追,股價突破平台整理創新高就去追,這些在空頭市場常常會買在高點被套牢。空頭市場作多的機會只能期待跌深大反彈,非等到股市跌深且融資斷頭大減之際,不要進場作多。
   根據過去經驗跌深大反彈剛發動之時,一般會有跳空開高走高收紅k線,而且主跌的弱勢股例如本波的營建資產、ic設計、LED會首度全面性大漲或漲停,相信這次也不會例外。其實,最重要的引動台股一起大跌的國際股災要止穩,特別是美股不要一直破底。只要國際股市開始連續反彈,台股大反彈的訊號會更加確認,在此之前,若純粹以台灣的角度研判台股何時止跌基本上會失誤連連,例如:相信政府基金進場護盤,開低走高收紅,就天真的以為台股將會反彈,輕易進場搶短或攤平,在美股和其他國際股市未止跌回穩之前,都是危險的交易。
    綜合言之,台股重挫主要是受油價、通膨等國際因素影響,跟著國際連動,全球因素才是導致台股下殺的最主要原因。為了救股市,政府把腦筋動到保險業的8兆資金上面,上週六緊急推出護盤的八大措施,用意只是在恢復散戶信心,對股市幫助實質有限。最重要的是國際股市能夠回穩,連續出現反彈,台股才有機會止跌。目前元大、富邦、安泰和環華四大證金公司的融資維持率約在140%左右,未來幾天融資斷頭賣壓壓境,是台股較危險的時刻,股市將再度下挫探底,操作上,在行情未明顯止跌之前,不要輕易進場搶短。

    隨著油價飆到140美元,以及金融機構次貸風暴後減記資產金額被低估的問題再度浮現,上週四美國道瓊指數大跌358點,創下21個月低點,上週五亞股因此全盤皆墨。台股也無法倖免,外有美股大跌的陰霾罩頂,內有央行意外地調高存款準備率的利空襲擊,股民信心再度重創,一開盤即跳空大跌達321點,雖有政府基金進場護盤,逢低敲進台積電、台塑、遠紡、三商銀、兆豐金、國泰金、富邦金等大型龍頭股及金融股,企圖拉抬指數,終場仍敵不過龐大的賣壓,暴跌263點,大盤再創波段新低收在7548點。經此一重挫,融資維持率大降至140%邊緣,追繳令即將萬箭齊發,加權指數底部很難預測。
    類股表現上,上週五各大類股幾乎全盤慘綠,超過300檔上市櫃個股盤中出現跌停,其中央行升息、調升存款準備率,不利購屋房貸的利空,對營建資產股衝擊最大,台肥、農林、華固、興富發等超過30檔股票跌停,營建類股指數跌幅6.14%並跌破年線及300點關卡,指標資產股新紡、厚生、南港、台肥的跌幅均超過6.5%。電子股方面,IC設計、LED等融資使用率偏高的中小型電子股在籌碼鬆動下大跌;而晶圓代工、面板、封測、筆記型電腦、網通等較佔權值的類股也全都重挫,只見政府基金護盤推升的高價電子股聯發科、宏達電尾盤翻紅。
   上週五台股跌幅3.36%,明顯高於亞洲其他股市,這與央行出乎意料的調升3至5碼存款準備率的強勢作為有關,市場預估將收回2000億元資金,股市動能更加萎縮,使得已經脆弱的市場信心更加沉重。融資餘額上週五大減76億元,降到3237億元,是近期台股難得一見的大減肥,散戶信心瀕臨崩潰。目前,融資維持率瀕臨跌破140%,本周一發出的融資追繳令及斷頭金額將如雪球般愈滾愈大,金額恐怕逾10億元以上,融資經此次加速清洗,大盤出現反彈行情在望。尤其目前指數已接近1月23日今年最低點7384點,與季線負乖離率也擴大到極大程度約14%,加上政府開始關切股市重挫的嚴重性,只要美股止穩後,台股隨時會短暫的急速反彈。
    不過,拉長時間看,大盤此波從520台股9309點高峰到這波低點7466點,下跌1843點,回檔約19.79%,但同期間融資餘額則是從3686億元,降到3237億元,減少449億,減幅10.67%,仍然減肥不足,後市繼續減肥,指數恐再下挫。未來融資餘要與大盤減幅同步,估計融資餘額可能還要再減二、三百億元,也就是超過一千億市值的股票還會停損出籠,大盤持續下跌的壓力很大,7000點最終可能守不住。
事實上,台股面臨的是景氣正在循環往下的空頭走勢,長線還是不要預設底部。從去年以來的美國次貸風暴,到目前全球性的通膨壓力,問題的嚴重性已非短時間能夠解決,包括亞洲、歐洲、美國都有陷入停滯性通貨膨脹的危機,台灣沒有例外,行政院經建會上週公布5月景氣出現黃藍燈,是一年來首見衰退。投資人要做好心理準備,全球股市包括台股在內可能已經進入景氣衰退的空頭市場,所以股票操作方式也必須跟著改變。
   過去多頭市場的操作思維和作法,比如看到利多上漲就去追、見到強勢股就去追,股價突破平台整理創新高就去追,這些在空頭市場常常會買在高點被套牢。空頭市場作多的機會只能期待跌深大反彈,非等到股市跌深且融資斷頭大減之際,不要進場作多。
   根據過去經驗跌深大反彈剛發動之時,一般會有跳空開高走高收紅k線,而且主跌的弱勢股例如本波的營建資產、ic設計、LED會首度全面性大漲或漲停,相信這次也不會例外。其實,最重要的引動台股一起大跌的國際股災要止穩,特別是美股不要一直破底。只要國際股市開始連續反彈,台股大反彈的訊號會更加確認,在此之前,若純粹以台灣的角度研判台股何時止跌基本上會失誤連連,例如:相信政府基金進場護盤,開低走高收紅,就天真的以為台股將會反彈,輕易進場搶短或攤平,在美股和其他國際股市未止跌回穩之前,都是危險的交易。
    綜合言之,台股重挫主要是受油價、通膨等國際因素影響,跟著國際連動,全球因素才是導致台股下殺的最主要原因。為了救股市,政府把腦筋動到保險業的8兆資金上面,上週六緊急推出護盤的八大措施,用意只是在恢復散戶信心,對股市幫助實質有限。最重要的是國際股市能夠回穩,連續出現反彈,台股才有機會止跌。目前元大、富邦、安泰和環華四大證金公司的融資維持率約在140%左右,未來幾天融資斷頭賣壓壓境,是台股較危險的時刻,股市將再度下挫探底,操作上,在行情未明顯止跌之前,不要輕易進場搶短。