Jack 的綜合部落

全球原物料商品價格重挫，

以乾散貨為主的散裝航運也無法倖免，

昨（5）日波羅的海指數再度走跌109點，

以8,100點做收，面臨8,000點關卡保衛戰。

航商表示，主要是新興市場對原物料需求轉弱所致。

國內航商裕民（2606）、中航（2612）、台航（2617）等

儘管今年高獲利無虞，不過昨股價全數重挫。 

    　航商指出，全球經濟情況不佳，

中國奧運期間對鐵礦砂與煤炭需求暫緩，

加上期貨炒家資金撤出，

市場甚至傳言有某善於市場操作運價的航商

可能出現財務吃緊情況，儘管散裝後市變數仍多，

但部分航商取消新造船訂單，

對運力供過於求窘境屬正面消息。 

    　不過，BDI指數自7月10日9,313點以來連18日走跌，

昨日再跌109點，跌幅達13％，自歷史高點11,793點到昨天，

跌幅逾3成，近期緩跌情況，頗有熊市跡象。 

    　國內散裝航商上半年每股獲利幾乎均繳出歷史新高佳績，

其中，中航每股獲利約7.415元、裕民6.54元，

台航、益航、四維航，每股獲利約在3、4元水準，

加上除台航之外，其餘航商旗下船舶多數都鎖住長約，

今年獲利創新高無虞。 

    　但全球原物料行情走弱，加上下半年經濟景氣堪慮，

雖散裝航商認為，散裝運價崩跌機會不大，

且奧運過後，中國回補鐵礦砂需求及冬季燃煤、

穀物運輸旺季可望對運價有所支撐。

不過，裕民今年股東會中曾指出，

將加強客戶信用風險管理，

言下之意，散裝市況轉趨複雜後，

經紀商違約情況恐怕會接續出籠。 

    　國際小麥行情近期持續走跌，關係民生主食的麵粉價格，

面臨調降售價的壓力，不過，目前麵粉業使用的小麥原料，

仍屬高價原料，麵粉業調降價格，仍有虧損之虞，

上市麵粉業統一（1216）、福懋油（1225）、聯華（1229）等，

昨日股價連袂跌停，大成（1210）同樣以大跌收市。 

    　近年國際穀物在需求增加及市場炒作之下，

行情節節攀升，稍早也出現可能發生全球糧荒憂慮，

而攸關民生主食的麵粉產品，

在原料小麥從6月底的高價走跌後，

到目前為止，跌幅約18％。 

    　小麥行情高漲，國內麵粉隨之調漲，

麵包、速食麵、麵條等麵粉類食品，價格同步高漲，

薪水不漲、物價猛漲，加重通膨壓力，

而在國際小麥行情持續走跌之際，

國營事業的台糖公司率先調降麵粉價格；

經濟部亦呼籲國內麵粉業者，

在原料下跌之際，跟進調降售價。 

    　台糖具有配合政策的使命與天職，

但民營企業能否跟台糖一樣，與政策起舞，

從昨日擁有麵粉產業的統一、福懋油、聯華、大成等，

股價同步大跌，可知這些公司在政策上與實際運作上，

陷於兩難窘境。 

    　以美國芝加哥期貨商品行情看，

今年5月底小麥價格每英斗約7.5美元，

今年6月底最高價達9.2美元，而稍早最新行情約為7.6美元。 

    　依進口時間計算，目前的國際小麥行情，

約為2、3月前的採購價格，亦即目前若調降麵粉價格，

在業者未來進入使用高價原料時期，是否再調漲，

具有困難度，若未能調漲售價，麵粉業將呈現虧損窘境。

以上內容為工商轉載！

手機零組件族群昨日陸續公布七月營收，

其中，揚聲器大廠美律，

七月因為有新訂單挹注表現最佳，

較去年同期成長14.42%，在手機類股一片不景氣之際，

表現相對優異，手機機殼、

按鍵廠商毅嘉七月營收也比去年成長26.5%。 

    　美律七月營收8.47億元，比上月微幅增加4.79%，

來自諾基亞、摩托羅拉、索尼愛利信等客戶訂單，

七月均有回溫，美律副總裁曾錦堂表示，

依目前接單及客戶訂單預估量來看，

第三季業績可望較第二季大幅成長。 

    　手機按鍵與軟板廠毅嘉（2402），

七月合併營收約7.88億元，較上月增加9.4%，

較去年同期增加26.5%，

在台灣手機代工鏈一片衰退聲中，表現相對出色。

以上內容為中時轉載！

中長期資金流入 可作資產配置核心部位

當股市狂跌時，很多投資人沒有勇氣面對財富縮水情況；

直到行情跌落谷底、開始反彈，才願意慢慢接受虧損事實，

甚至調整投資組合。今年以來，全球各主要股市跌幅，

幾乎2成起跳，受創最嚴重的地區，

基金標的虧損更高達4成以上，投資人財富接近腰斬。

而過去1個月，美股回穩、油價修正，股市上演反彈秀，

在投資損失縮小下，

把握機會、調整資產組合，將有利投資人重新出發。 

傲視群雄 

攤開7月以來各類型海外基金平均表現，

共有4類基金達正報酬。其中，表現最好的是生技基金，

報酬率10.97%，其次是醫療保健基金3.15%、

印度基金2.52%以及菲律賓基金1.13%，

這個結果顯示市場的看法分歧，資金流向混亂，

不論是短線搶反彈、或是長線尋找價值型標的，

都會影響整體海外基金的表現。 

生技醫療具防禦效果 

先看生技及醫療保健基金，除了7月份成績傲視群雄外，

過去3個月，相較全球股市一片哀悽，

生技基金平均還幫投資人賺了12.33%，

羨煞其他基金族群，顯示國際資金風險趨避性提高，

具有防禦效果的生技醫療產業，與經濟景氣脫鉤，

才有好表現。至於印度、及菲律賓基金剛好相反。

今年以來平均跌幅逾4成，

股市波動劇烈，讓投資人大感吃不消。 

資金向成熟市場靠攏 

康和投顧首席投資策略師鄧盛銘表示，

近期國際資金投資光譜確實向歐美成熟市場靠攏，

顯示中長線資金雖未進一步看壞市場，

但心態已趨保守，操作也以成熟市場質優標的為主。

例如生技、醫療保健類基金，產業布局大多在歐美市場，

加上防禦特質強，自然吸引中長線資金的流入，

因此，近期表現雖強勢，但是尚無必要出脫，

可以留作為資產配置中的核心部位。

而過去1個月，印度及菲律賓基金雖也維持正報酬，

但背後上漲動能、資金屬性卻完全不同。

像日前印度國會通過外資投資當地銀行、保險類股信任案，

伴隨油價回軟，舒緩通膨壓力，才得以跌深強彈。

鄧盛銘認為，先前跌深的區域，就經濟體質來看，

一定有重挫理由，由於市場超跌，就會吸引搶短資金流入，

但以中線角度宜對這些區域中性看待。 

印度菲律賓波動仍大 

包括印度、菲律賓等亞洲地區，

短線上仍擺脫不了美國次貸、油價及

通膨壓力對企業獲利的衝擊，

凱基投信國際投資管理部協理郭瑞玲表示，

儘管目前商品價格回跌，但會高檔震盪，

判斷各國央行有機會陸續展開升息、貨幣緊縮政策因應，

短期景氣能見度低、股市波動大。

面對諸多變數，印度、菲律賓等單一市場基金，

因為股市歷經上衝下洗，投資人應該在損失擴大之前，

視個別基金強弱勢差異等特性，做為調節的參考指標。

據晨星基金評比資料，近1月JF印度基金賺了9.31%，

冠居同型基金，匯豐印度卻仍小虧0.07%，

強弱差異明顯，但匯豐印度過去1年跌幅為12.67%，

比JF印度超過2成又好一些。

因此，若是穩健保守型投資人，在短線波動劇烈下，

恐難承受JF印度基金急漲急跌特色，

趁著虧損縮小近10%，可以進行部位調節。

以上內容為蘋果轉載！

國際糧價下跌，國內農金概念股光環全褪，

挾帶資產及肥料題材的化工股龍頭台肥（1722），

因大股東台北市政府擬處分8460張持股，

股價連2日跌停，昨更失守100元大關，

摔出百元俱樂部，連帶拖累東鹼（1708）、

興農（1712）及東聯（1710）等農金概念股全躺平。

法人指出，國際糧價下跌，牽動美國農業大廠全面重挫，

肥料大廠走勢最弱勢，

包括Agrium、Potash、Mosaic分別重挫10.92%、10.4%、8.9%。

在農金光環盡褪下，影響昨日國內農金概念股急殺。 

台肥摔出百元俱樂部 

其中台肥也因大股東市府賣股套現壓力下，

股價連殺2日跌停，昨日收在93.5元，

回到今年1月11日的起漲點，

突顯台肥近8個月的多頭行情已結束。

台肥帶頭重挫，百元大關失守，

也連帶將國內農金概念股摔得鼻青臉腫，

包括東聯、興農、中華化及東鹼等，全部跌停鎖死。

再加上國際油價持續回軟、糧價大幅下挫，

使得原先受惠肥料、農藥營收成長的農金股，

將出現「補跌」走勢，建議投資人勿貿然進場。 

以上內容為蘋果轉載！