Jack 的綜合部落

◆工商時報：匯銀：台幣年底回測32

    新台幣兌美元匯價上週連跌，貶破31元關卡，後市

表現引發關注。大型匯銀主管指出，新台幣接下來走勢

如何，油價是最大的關鍵，若油價不再上漲，「新台幣

在今年底前，下探32元兌美元有望！」

◆經濟日報：電子7月營收靚  旺季來了

    在逾千家上市櫃公司中，總計至昨（10）日止，7

月營收創下歷史單月新高的電子公司擴增至50家，多分

布在太陽能、IC設計、NB與手機零組件、安全監控、通

訊設備等族群，一掃市場「旺季不旺」悲觀氣氛，宣告

電子族群重返台股主流地位。

◆中國時報：戰爭烽火遠離京奧  俄喬選手領獎相擁

    雖然俄羅斯與喬治亞針對南奧塞提亞自治州問題爆

發傷亡慘重的軍事衝突，至少造成兩千人死亡，超過三

萬名難民流離失所；但兩國十日均向國際奧會表示，他

們的奧運代表團不會退出北京奧運；而九日京奧的射擊

頒獎台也出現俄羅斯與喬治亞的得牌選手，在頒獎台互

相擁抱與親臉頰的動作，十分感人。

◆聯合報：女子射箭團體落敗  袁叔琪：個人賽要雪恥

    本來以為是大雨淋在臉上，但中華女子射箭隊袁叔

琪的眼睛已經泛紅，盡力之後首輪出局，她掉下了英雄淚。

◆自由時報：主場優勢？  京奧棒球賽程暗整台灣

    台灣隊參加北京奧運，真有「主場優勢」？從最受

國人矚目的棒球賽程看來，台灣是唯一前天晚上有賽程

（對日本），隔天一大早又有比賽（對中國）的國家，

非但不見優勢，反而很吃癟。

以上內容為鉅亨網資料中心/整理11Aug.08’

網通營運法說會陸續召開，

正文（4906）、明泰（3380）均透露第三季營收

可望突破新高，友訊（2332）也有11％至15％季增空間。

不過，綜觀上半年表現及下半年展望，

外資投資評等較青睞正文，

摩根史坦利重申正文86元目標價，

美林也調高正文目標價達52元；推進正文順利完成填權息。 

    　另外，美林證券以明泰未來毛利仍面臨挑戰為由，

給予「中立」投資評等，目標價26元；

摩根大通證券最新報告中指出，

友訊第二季財報表現低於預期，

加上北美、西歐營運策略轉型仍待觀察，

重申「減碼」評等，目標價36元。 

    　雖然外資報告保守以對，

但因網通下半年展望居電子族群相對穩健，

三大法人近5日對正文、明泰均處加碼；

其中，正文買超3,973張、明泰買超5,658張。

至於友訊因僅獲投信青睞，

外資、自營商均為小幅賣超，壓抑股價表現；

近五日法人買超為1,085張。 

    　正文近二日挾第二季亮眼獲利成績單，

及第三季續創新高的利多烘托下，

連續2天強勢漲停，順利完成填權息。 

    　以正文第3季財測來看，

正文預估前三季EPS約4元至4.25元，挑戰去年全年表現。 

    　；法人認為，一旦第四季營運穩健，

正文全年EPS約4.5元到5元水準。 

    　美林證券報告指出，正文營收成長強勁及

公司對第三季看多的展望，使得股價已上漲超越15％，

顯示利多消息已反映在股價中。

考量新產品延後及WiMAX產品出貨等仍具風險，

重申正文「低於大盤表現」評等，

惟目標價由45元上修至52元。 

    　此外，美林證券表示，友訊占今年明泰營收比50％，

高於去年4％、45％。由於消費市場表現不振，

將要注意明泰客戶友訊在北美市場的業績表現，

至於北美客戶HP與Nortel佔營收比重10％、15%，

這兩家客戶的需求仍疲軟。 

    　美林證券認為，明泰第二季業外因無匯兌損失表現強勁，

第三季預期營收成長15％以上，預估第四季持平，

下半年展望符合預期，但因明泰未來在毛利仍面臨挑戰，

重申「低於大盤表現」評等，目標價維持26元。

以上內容為工商轉載！

鋼筋出口禁令可望解凍，雜貨船航商表示，

對香港、新加坡、韓國等航線貨載有所挹注，正高度期待中。 

一家經營香港等華南航線的雜貨船航商說，

今年初國際鋼筋市場出現供不應求，

國內各鋼筋廠相繼接進外銷訂單，

並展開一波波出口作業，

讓經營相關航線業者裝船訂單接到手軟，

為因應每個動輒數萬公噸的出口量，

業者均加快船班調度，迎合鋼廠需求。 

然而，政府今年3月初全面要求暫停鋼筋出口作業，

導致該鋼筋貨源每下愈況，

直至目前，陷入停擺，讓航商為攬不到貨而大傷腦筋。 

據了解，經台灣區鋼鐵公會爭取後，恢復鋼筋出口，

將使各相關航商燃起生機；

業者說，先前各鋼廠接獲的外銷訂單，

主要集中在香港、南韓、新加坡等地；

換言之，經營該些航線的船公司可望因此增加裝船訂單，

以挹注船班貨載水準。 

另外，為搶得先機，已有航商開始進行船班、攬貨新布局，

並準備主動與相關鋼廠接觸，希望營造對自己最有利局勢。 

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國內水泥市場進入第三季淡季，

加上房地產低迷，7月營收普遍欠佳。

不過，由於大陸市場仍旺，

台泥（1101）、亞泥（1102）合併營收仍有10％成長；

其中，台泥因漲價效應，

7月的營業毛利率已比上半年提升約1個百分點。 

    　台泥7月合併營收30.36億元，較上月增加5.58％，

累計前7月營收196.61億元，比去年同期增加10.75％。

    　由於7月的每噸國內水泥ASP比上月上漲了190至200元，

所以，台泥雖然因為7月颱風季，出貨量上月減少近一成，

不過單月營收衰退率只有3.63％；

但是整體的獲利能力，則比上半年提升了一個百分點上下。 

    　今年以來，受到煤炭成本的飆漲，

國內水泥業的獲利能力受到嚴重考驗，

根據業者統計，

平均營業毛利率都比去年同期下降3至5個百分點。 

    　不過，台泥及亞泥因中國大陸水泥市場需求仍旺，

在當地營收、獲利貢獻下，

今年1至7月累計的合併營收及獲利，仍比去年還好。

台泥執行副總黃健強指出，雖然受到雪災及川震影響，

中國大陸上半年的水泥出貨量達6.48億噸，

還是比去年成長了8.72％，

第三季雖也是受到限電、淡季影響，

不過，根據中國水泥公會的預估，

下半年水泥需求還是會成長。 

    　在中國大陸主攻華中市場的亞泥也認為，

由於四川重建的需求，對水泥價格具強力的支撐，

下半年需求仍然強勁，

亞泥中國大陸廠下半年產品在平均單價增加、出貨增溫下，

出貨量可望較上半年增加40至50％，

毛利率維持穩健水準，獲利前景仍佳。

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投資型保單近年大行其道，加上經濟景氣走弱，

國內壽險平均保額再度開始縮水。

根據金管會統計，

今年上半年保險業壽險新契約平均保額僅有

七十三．七一萬元，

較去年底的九十八．九七萬元大幅衰退達二十五％，

降幅之大創下近六年新高紀錄。

根據統計，國內壽險新契約平均保額在

二○○三年時來到五十二．二二萬元的新低水準，

二○○四年則回升到七十八．六三萬元的水準。

二○○五年時政府為發揮保險分散風險的真正功能，

特別實施提高國人保險保障方案，

鼓勵業者推出保障型的保險商品，

惟同年保險新契約平均保額就僅有七十．○四萬元，

反而不如前一年度的表現。

不過，金管會上述方案在隔年（二○○六年）發揮作用，

根據統計，二○○六年壽險新契約平均保額八十．三六萬元，

至二○○七年更是來到九十八．九七萬元，

整體市況大有回到一九九五年保險平均保額

一○二萬元的態勢，

但二○○八年上半年壽險新契約平均保額的統計

出現大幅衰退，金管會官員私下也表示，的確令人有點意外。

金管會分析，今年上半年壽險新契約平均保額

之所以大幅下降，應該與這兩年投資型保單大行其道有關，

官員表示，觀察近幾年的保險結構，

可以發現保險新契約中至少六成都是投資型保單，

這類保單的保費雖然高，但因帶有投資的成分，

保額相對偏低，連帶拉低了壽險保單的平均保額數字。

另外，官員也認為，次貸風暴以來，

全球經濟景氣疲軟不振，台灣的景氣表現也受拖累，

加上市場需求減少，

民眾對於購買高保額壽險保單的心態自然轉趨保守，

使得今年壽險新契約平均保額明顯走跌。

儘管如此，金管會仍強調，

未來仍將繼續鼓勵保險業者推出保障型保險商品，

包括一旦業者所推出的壽險保額達一定標準者，

允許業者在後續送審的新險種商品件數可增加一件等。

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羅昇（8374）拜自動化機電產品市場需求持續發酵所賜，

7營收以0.97億元，連續4個月改寫歷史新高紀錄，

並較去年同期大幅成長20.31％，

由於訂單把握度高，

該公司目前的填權息力道表現，十分強勁。 

    　一直都是高獲利模範生的羅昇，

去年每股稅後盈餘4.52元，股利也高達4.6元，

包括3.68元股票及0.92元現金股息，

已於6日除權息，由於該公司第一季每股稅後盈餘1.28元，

而第二季和七月的營業額亦都是新高表現下，

法人預期，羅昇第二季稅後盈餘將十分亮麗，

上半年每股稅後盈餘應落在2.5至3元間，

以目前的價位來看，應該還有續航的力道，

並可望順勢填權息。 

    　羅昇總經理林志誠表示，

該公司受惠於TFT LCD製造廠、

自動化機電設備製造商、

自動化設備廠等主力客戶擴廠等有利因素，

3月起營收逐月成長，並連續四個月創下歷史新高。 

    　此外，由於自動化機電產品市場需求持續發酵，

在日本空壓大廠CKD全系列空壓及台達變頻器、

伺服產品的助力，配合主力客戶的持續擴廠，

預期未來業績仍可穩定成長。 

    　羅昇自結1至7月營收5.92億元，

較去年同期的5.09億元，大幅成長16.3％，

法人預期，以羅昇現營業額已達9,700萬元來看，

下半年單月營收應有衝億元大關的機會。

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自行車組車廠7月營收亮眼，

巨大機械（9921）台灣廠以13.53億餘元的佳績創下單月紀錄；

美利達工業（9914）以10.32億餘元攀上今年單月新高，

股價都在高檔盤旋。 

巨大與美利達兩大組車廠繼去年的優異表現後，

今年仍將是豐收的一年。

兩家公司都強調，目前外銷市場穩健成長，

中國大陸及台灣內銷市場某些車種更一車難求，

成長趨勢還可持續一段期間。 

巨大台灣廠7月雖曾放幾天的「暑假」，

仍能繳出亮麗成績單，營收13.53億餘元、年增率達49.56%，

前七個月營收82.85億餘元、比去年同期成長53.61%。 

巨大包括海外行銷公司在內的集團7月營收為34.46億元、

年增率25.17%，前七個月營收228.28億元、

較去年同期增加24.26%。 

美利達台灣廠7月營收10.32億餘元、年增率36.81%，

1至7月營收54.69億餘元、比去年同期成長14.47%。 

愛地雅工業（8933）台灣廠7月營收1.59億餘元、

年增率23.87%，前七個月營收14.2億餘元、

則較去年同期減少6.51%。 

零配件廠較具代表性的利奇機械（1517）

台灣廠7月營收1.72億餘元、年增率11.21%，

瑐七個月營收12.25億餘元、比去年同期成長19.64%。

精確實業（3162）7月營收7,440萬元、年增率也達36.61%，

1至7月營收5.03億元、較去年同期增加33.35%。 

自行車業在節能減碳、環保、休閒健身等題材匯集下，

去年以來營收、獲利及股價表現俱佳，

巨大7月下旬盤中曾觸及100元的價位，

除權、息3.5元後，上周五收盤仍有80.3元；

美利達7月盤中最高來到78.1元，除息2.8元後，

上周五為68.3元。 

巨大指出，目前零配件供應順暢，原物料行情趨穩，

而下半年向為傳統旺季，

昆山捷安特電動車廠產能擴增、天津新廠加入營運，

對集團實績會有相當的推力。 

美利達表示，下半年接單暢旺，

目前至11月的訂單已確定，量值增幅各約25%；

而7月產能利用率逾97%，等於處在全稼動狀態，

下半年的爆發力很強。 

美利達以往上半年營運比重均逾四成，

但今年上半年營運實績比重僅三成餘，

下半年在2009年新車種全能上線後，營收比重將明顯提升。 

近期國際油價走低、新台幣貶值，

自行車業認為短期或是利弊互見，

中長期則以市場需求為依歸，抱持樂觀態度。 

以上內容為經濟轉載！