Jack 的綜合部落

拜中國手機市場大幅成長之賜，

半導體通路商堃昶（6265）因代理聯發科手機晶片效益發酵，

7月合併營收連續三個月創歷史新高，達新台幣16.14億元 ，

年增率64.7％，且連續第五個月營收呈現成長，

前7月營收達108.74億元，年增率114.04％。 

    　分析堃昶7月營收來源，

其中主動式元件佔84％、分散式元件10％、

被動式元件為3％、其餘3％。

以應用種類區隔，手機高達85％、筆記型電腦9％、

傳統電腦週邊3.5％、 通訊產品2.5％。 

    　據指出，堃昶所代理的手機晶片相關產品，

今年第二季起在中國市場大有嶄獲，

為因應客戶多元需求，將結合效率極高後勤及

技術服務團隊提供完整多元解決方案，

第三季起晶片組以外相關零組件亦將陸續出貨

（包括panel及panel連接器等），

成為手機零組件供應鏈解決方案提供者，

預期第三季營收也將出現大幅成長局面。

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國際油價持續走跌，遠東區的乙烯現貨報價，

繼上週每公噸大跌100美元後，

本週又繼續下修90美元，來到每公噸1,400美元；

塑化業者指出，目前乙烯的合約價格仍處於高水準，

推估每公噸仍有1,700美元的水準，

造成下游業者叫苦連天，

決定配合中油五輕進行歲修，產能也將大打折扣。 

    　下游塑化業者指出，油價持續下跌，

客戶要求降價的聲音也不斷出籠，

惟合約價格仍然在高價位，

推估第三季乙烯合約價下修機會大，

屆時下游商品也才有降價的空間。 

    　近來國際油價大幅回檔，帶動石化行情也跟著下挫，

連原本被視相當具有市場支撐的中國市場，

也在一連串的宏觀調控作業，造成整體需求下滑，

帶動本週的石化原料報價也大幅下挫。 

    　本週遠東區的乙烯現貨價格，

從上週的每公噸1,490至1,500美元，

跌到每公噸1,400至1,410美元；乙烯的現貨價格，

連續兩週跌掉了190美元，但乙烯的合約價格仍高居不下，

至今還停留在每公噸1,700美元的平均水準，

再加上一般塑化業者以合約價的供應量佔比高達80％左右，

因此下游業者至今仍無法完全感受到原物料下滑的好處。 

    　塑化業者指出，乙烯合約價格要大幅下修，

可能要等到第四季，因此末端塑化商品價格，

恐怕也要到10月份的時候，才有調降的機會。

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台股上漲逾110點，牽動生醫族群也幾乎全面翻紅，

杏輝藥品（1734）日前自國家衛生研究院技轉兩項抗癌新藥，

未來將搶入年20億元市場；

健喬信元（4114）也在昨（11）日表示，

自生技中心技轉一項抗阿茲海默症的技術，

也將自下個月進軍國內保健品市場。 

生醫類股昨天上漲2.83%，

其中製藥及保健品公司的中化（1701）、

葡萄王（1707）、杏輝、濟生（4111）及

健喬信元等公司更是領先族群攻上漲停。 

杏輝日前宣布，

該公司自國衛院技術移轉取得兩項化學藥物的市場權利，

並將投資3億元成立杏國生技，

在完成第二期人體臨床試驗後，即開始評估對外授權。 

國衛院院長伍焜玉指出，這兩項「新穎抗癌小分子化合物」，

分別為針劑及口服藥物，

可治療的癌症項目包括子宮頸癌、胃癌、血癌及

大腸直腸癌等。業界估計國內相關市場就有20億元。 

除了投入新藥研發之外，

杏輝自去年下半年起在國內各藥局布建「杏輝健康專櫃」，

目前已達843家，預計年底達到1,000家的目標；

杏輝的電視購物通路，

也獲得東森購物銷售排名第一的寶座，

去年營收近1億元，今年可望破億，年成長20%至30%。 

健喬信元表示，該公司去年12月自生技中心取得

抗阿茲海默症的植物新藥專利授權，

將自9月起先以保健食品在台上市，

除了進軍診所及藥局之外，

也正在與中藥連鎖店洽談合作，搶攻上億元市場。 

除了保健食品之外，健喬針對阿茲海默症藥物研發，

目前也已向美國送件提出專利申請，

並在今年前底申請科專計劃補助。

健喬指出，隨著老年人口的增加，

阿茲海默症患者在國內估計有10萬人，

美國更有450萬人，一旦這項藥物成功上市，

後續市場商機更是高達數億美元。 

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獲太陽能晶片7年料源 衝刺新產能

茂矽（2342）、中美晶（5483）

昨天共同宣布簽訂總價330億元的太陽能晶片供應合約，

自2009至2016年的7年期間內，

中美晶供應茂矽太陽能晶片，

茂矽將成為中美晶最大且最重要的客戶之一。 

茂矽積極發展太陽能電池產業，

第1條30MW（百萬瓦）生產線已於去年8月開始量產，

多晶電池平均轉換效能達15.8%以上，

第2條30MW生產線已裝機完成，

預計今年第3季即可開始量產；

今年5月動土的湖口新廠，規劃總產能達200MW，

其中第1期將完成2條生產線產能100MW，

可望於第4季投片量產，有了中美晶的長約，

可使明年茂矽料源更充足。 

中美晶擴產至640MW 

事實上，中美晶今年4月所購併之GlobiTech，

在過去即與台灣茂矽

在半導體磊晶晶圓上有密切的商業往來。

中美晶為國內唯一可以同時提供單、多晶產品的太陽能廠，

產能規劃在今年底前達到年產能240MW，

隨著竹南2廠將於明年第1季底完工，

預計明年底前完成年產300MW之設備進駐，

2010年第1季底前再完成年產100MW之擴充，

屆時新廠總產能將達年產400MW，

加計竹南1廠之240MW，

中美晶於太陽能之總年產能將達640MW。 

致茂新設備9月出貨 

檢測儀器廠致茂（2360）在太陽能檢測設備已經傳出好消息，
推出第1款的太陽能電池色彩檢測、裂紋檢測設備，

已接獲2家太陽能廠定單，其中一家是新日光（3576），

最快9月開始出貨，每台單價約1300多萬元，

預估在客戶測試完成後，今年應有數千萬元的營收貢獻，

而致茂也著手開發其他太陽能設備，未來將陸續推出。

另外，設備廠盟立（2464）

繼6月再度出貨2台薄膜太陽能雷射劃線機之後，

下半年出貨量預估至少會是上半年的4倍，

全年盟立出貨目標為10~15台，

目前整套國產設備可望比進口設備便宜3成，

盟立將持續開發新客戶。 

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美國次貸效應餘波未平，

美國客戶DirecTV在LNB（低雜訊降頻器）出貨放緩，

連帶拖累衛星通訊廠7月業績低調，

僅百一（6152）、台揚（2314）展現攀揚力道；

兆赫7月營收6.69億元，比6月減少7.6％，

為今年來首度出現單月營收年增率為負數的表現，

較去年同期減少13％。 

    　兆赫表示，預計第4季初客戶才推動衛星電視業務，

且美國NTIA優惠券STB

預計9月份才能確定有無新大型客戶，

預期9月份是後續營收波動關鍵的一個月。 

    　分析師認為，目前衛星通訊廠以台揚、

啟碁第三季營運向上攀升的能見度較高；

季增空間約10％至20％。至於百一、兆赫仍待觀察。

美商DirecTV因美國景氣不佳，不在第3季作促銷活動，

對LNB需求連帶遭受壓抑，

促使台灣LNB供應鏈在6月份、7月份、

8月份的訂單量趨緩；廠商認為，

一旦DirecTV在第4季開始行銷衛星電視業務，

9月營收可望有所反應。 

    　兆赫LNB幾乎皆來自美國地區的營收，

占兆赫營收比重有40％，

在客戶第3季中上半季之前的訂單不如預期之下，

7月份、8月份營收表現恐不強勁。 

    　STB接單部分，兆赫已在美國市場獲得中、

小型通路商的NTIA（美國商業部）優惠券STB訂單，

大型通路商優惠券接單要待9月份才會明朗，

也是兆赫今年美國市場銷貨200萬台目標

能否達陣的觀察焦點。 

    　百一目前視訊轉換盒、

低雜訊降頻器營收比約在40％至60％，

在有線電視數位機上盒之開發、製造與銷售，

包括外銷市場或大陸市場都有出貨實績。

國內前五大有線電視多系統營運商（MSO）等業者

共同擬定STB規格平台計畫，

百一為合格供應商之一，並已接獲部分業者訂單。 

    　台揚第三季行動基地台功率放大器（PA）成長性很大，

主要受到大陸電信重整加上Harris-Strstex的Radio產品增溫，

還有LNB、Mobile新產品出貨帶動，

地面小型衛星地面站（VSAT）則逐季成長，

有助於第三季營運挑戰新高，

全年營運維持15％至20％的成長目標。

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專業電子代工廠鴻海（2317）7月營收年增率高達34.9%，

為產業旺季揭開序幕。

法人表示，鴻海在蘋果（Apple）3G iPhone、

戴爾（Dell）桌上型電腦與Nokia-Siemens的手機訂單帶動下，

下半年營收動能仍可期，至於集團內零組件公司，

如廣宇（2328）、鴻準（2354）、群創（3481）也可望受惠。

鴻海7月的好成績也反映在股價上，

昨天開盤不久就亮燈漲停，12點過後就一路鎖死，

帶動7月營收同樣表現亮眼的集團股廣宇、

群創也以漲停作收，

另外鴻準、建漢（3062）也收小紅，

扮演台股及集團股多頭指標。

從法人動態觀察，三大法人都看好鴻海下半年表現，

累計本月以來，外資僅賣超一天，

光是昨天就買超2萬4592張，累計連續五天買超，

單月總買超張數為4萬2364張。

投信及自營商8月也是同步買超，

分別為5,191張及3,222張。

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中華電（2412）：北京奧運熱鬧開打，

中華電力推的MOD開機率大增，

連同Hichanel、手機等營運平台

傳出衝出超過5,000萬元廣告營收，

近期股價支撐力道強勁，

昨天收盤上揚0.8元，以79元收市，成交量2.39萬張。 

奧運開打為中華電帶來營運佳音，

由於全程透過MOD傳輸高畫質影像，

開幕期間北區、南區MOD開機率快速升高到50%，

較平常高出一倍，相關商機持續增溫。

中華電今年累計前7月營收為1087.9億元，

營業利益為367.7億元，稅後盈餘為274.3億元，

每股稅後盈餘2.87元，

全年度每股稅後盈餘財測目標達成率為64.2%。

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