Jack 的綜合部落

台股昨（20）日開低走高，指數重返7,000點關卡；

觀察8月以來，外資買超主要標的為鴻海（2317）與

中華電（2412），投信加碼最多則是

友達（2409）及華碩（2357），

兩大法人在類股操作上有志一同，同樣「重電子、輕傳產」。 

美股重挫，拖累台股開低震盪，中場過後，電子、傳產走高，

配合金融彈升，指數翻紅上攻，

收盤上漲62點，以7,040點收盤，成交值825億元。 

分析師表示，近期電子股相對抗跌，明顯受惠新台幣貶值，

預期未來營收可受惠海外匯兌收益的利多激勵，

不過，由於資金只集中大型電子股，

顯示市場信心尚未全面恢復。 

以基本面來看，目前因應旺季遞延的鋪貨需求已見回升，

電子業訂單能見度大約到9月份，

9月之後電子股若要有大波段表現，

仍需視鋪貨狀況及旺季銷售程度而定。 

法人認為，今年電子股仍有旺季行情，只是會遞延，

部份電子族群股價的低點已經過了，

建議這段期間不妨好好掌握電子股旺季的投資機會。 

另外，由於國際原物料價格回檔以來，

雖然台股大盤沒有太令人驚喜的表現，

但是，近一個月來電子股表現明顯優於非電子股。

從基本面看，NB族群的訂單能見度最明確，

今年仍有15%至20%的成長幅度。 

其他族群旺季熱度或許不如以往，

但9月電子股營收有機會創新高，

旺季題材可以持續推升電子股價表現。

在脫離青黃不接的景氣凹洞後，

投資電子股建議透過「季節性投資法」，

掌握旺季行情推升股價上揚的契機。 

若進一步觀察外資與投信近期在台股操作策略上的差異，

最大的不同就在投資標的上，

外資傳統上總習慣買超權值股；

反觀投信，則因籌碼有限，普遍主攻中小型股，

但具利基型的權值股也不放棄。 

兩大法人各有所專，在今年7月16日大盤

自6,708點反彈以來，

權值股與中小型股在各自有法人力挺下，

股價也都有所表現。

法人解釋，外資青睞權值股導因於其選股邏輯。

外資在決定各國的投資比重後，

會選擇該國最具競爭力產業，

基於權重考慮，多以龍頭股為主。 

所以從外資買超的標的來看，

可發現買超最多的個股多為產業的龍頭股，

或是具基本面支撐的個股。 

8月以來外資買超最多的前10檔個股中，

以鴻海加碼7.6萬張居冠，

中華電買6.8萬張、宏碁（2353）買3.6萬張，

另外，大同（2371）、廣達（2382）等

也各獲外資加碼兩萬張以上。 

反觀投信買超，除中小型股外，

也集中在先前跌幅已深的面板、

電子製造服務（EMS）等次族群，

如友達加碼3.6萬張，華碩買2.2萬張，

買超萬張以上個股還有矽品（2325）、

可成（2474）、台積電（2330）等。 

以上內容為聯合轉載！

  　國際原油和大宗物資行情近期大幅下跌，

原本被認為「應該」同步修正的肥料價格，

不僅持續堅挺、甚至逆勢上揚。

以尿素來說，受原料焦炭價格拉高影響，

市場更傳出中國官方將於這兩天2度調漲出口關稅；

至於鉀肥，全球三大龍頭之一的

Canpotex已宣布將在9月1日漲價，更無跌價空間。 

    　對於國內相關業者來說，

台肥（1722）轉投資的阿拉伯朱肥廠商就是以

生產尿素為主，而榮化（1704）

也規劃利用其卡達廠生產的甲醇來轉換為

尿素，算是直接受益者；

至於鉀肥，更只有東鹼（1708）有生產能力，是唯一受益者。 

    　去年以來，原油、大宗物資和肥料同步漲價，

一直到今年第二季衝上最高峰，

但之後原油和大宗物資快速回檔，唯獨肥料聞風不動。

業者指出，原油和大宗物資的市場龐大，

而且有期貨帶動行情價助漲助跌；

至於肥料以往根本乏人問津，根本沒有所謂的期貨市場，

多由市場供需決定，因此並不受影響。 

    　業者強調，世界各國受到之前糧荒影響，

相繼開闢新耕地，而今年天氣狀況預期可豐收，

因此大宗物資才會跌勢一發不可收拾。

但對於肥料業而言，耕種越多、所需肥料同步增加，

至於上游產能在1、2年內並不會增加，

因此價格不但沒跟跌，反而逆勢走揚。 

    　至於另外一個影響行情價的因素，則是官方政策。

今年尿素價格突然拉高，

主要就是反映中國在4月份將出口關稅稅率由35％

一舉調高至135％，至目前已衝高至860美元，

而今年初也才只有254美元。

中國在日前又宣布將焦炭出口稅率，

從25％調高至40％，而焦炭又是尿素的原料，

因此極有可能連動再度調高尿素的出口稅率，

甚至市場傳出可能在這兩天就會宣布。 

    　值得關切的是，按照北半球的時序，

肥料的旺季是上半年，然後從7、8月開始跌價，

但現在看來趨勢已經改變。

連一向保守的鉀肥供應龍頭Canpotex

都已經預告在9月份調漲售價，

且「一步到位」的從700至800美元拉高到1,000美元，

確實相當震撼。

以上內容為工商轉載！

昨上午開價1：1.8換股比 下午緊急澄清

二次金改爭議未休，台新金（2887）與彰銀（2801）

的換股比例，一直是合併案的爭議點，

國庫署署長蘇樂明昨天上午表示：

「彰銀體質已經變好了，依照市價，

1股彰銀應可以換到1.8股台新金。」

由於此換股比有利彰銀，為避免影響今天的股價表現，

蘇樂明下午再緊急召開記者會特別澄清

「以社會上目前的氣氛，

不可能談有關台新金合併彰銀的問題，

公股也沒有針對所謂的換股比例來開價」。 

金改爭議 

彰銀昨天股價為18.95元，台新金則為9.61元，

若以1比1.8換股比計算，台新金若合併彰銀，

勢必需以溢價併購，蘇樂明表示，

外界都覺得公股對台新金併彰銀沒有作為，

不過蘇樂明說：「到目前為止，彰銀還是公股銀行，

並沒有被併掉，去年底市場都傳

台新金要用換股的方式拿到彰銀股權，

開出1股彰銀股權換1.3股台新金股票。」 

公股無限期暫緩釋股 

「依法我們不同意他（台新金）換股（泛公股持有彰銀股權），
他就換不到。」蘇樂明指出，

財政部在請顧問、專家與學者精算後發現價格太低，

在不讓政府財產受損的考量下，要求重新評估，

後來台新金也依法撤銷換股。

為了展現公股魄力，蘇樂明再三強調「除非政府賺錢，

否則他（台新金）也換不到（彰銀股票）。」

財政部指出，按照當初彰銀的招標公告，

得標者可以取得彰銀過半董事席次、取得經營權，

卻不包括台新金可以完全取得彰銀持股，

目前泛公股還有19%的彰銀股權，

但台新金希望100%持有彰銀股權，

因此曾經發起低價換股的策略，

但因為台新金與公股談不攏，換股案因此喊停。

「台新金如果想要取得彰銀19%泛公股股權，

除了換股比例要合理之外，

還需要注意社會觀感、也要經過立法院同意，

絕對不會只是價格考量而已。」

據了解，公股已做好無限期暫緩釋出彰銀持股給

台新金的準備。對此蘇樂明並未正式回應，

但他也坦言，「社會上目前氣氛絕對不可能談（換股）」，

市場預期台新金併購彰銀案將因此更加難以執行。 

台新：目前暫停併購 

另一方面，外傳公股在2005年7月22日標售彰銀

才發函承諾招標案包含彰銀經營權；

不過台新金日前的澄清函指出，

2005年7月21日該公司「才」收到

財部發的公文可取得經營權，

市場上認為台新金有提早一天就知道招標案的可能，

顯示台新金參與招標流程仍有爭議。

不過蘇樂明也指出，

未來台新金是否還會併購彰銀沒辦法臆測，

惟彰銀11月即將召開股東臨時會進行董監改選與換股無關，

屆時財部將會在參與方式、

運用策略與技術上維護公股權益，必要時會徵求委託書。

台新金控總經理林克孝表示，「買賣雙方立場不同，

所提出換股比例當然不同，台新會尊重財政部官股意見。」

林克孝說，目前台新金對彰銀合併態度是

依循先前董事會所做成暫停決議，

並重申法說會上所言在兩家銀行體質及獲利改善後，

才會再推動換股會較為順利，

在目前大環境不佳若要積極擴張，

對於台新金也會造成財務上的負擔。 

以上內容為蘋果轉載！

地點:嘉蓮里生態公園

羞於見人喔

很特別的風帆膠筏

東農幼兒園的畢業園遊會

老媽的婦女會決定賣炒米粉和肉圓＆魚丸湯

那天超熱.業績可想而知

坦率

「怎麼啦，怎麼啦，我的寶貝兒，你出了什麼事呢？」經理問他的美貌女秘書。
「我必須向你坦白承認一件事實：我當你的秘書已經三年了，可我根本不會打字。」

高手

「我丈夫很會賭博。」
「我先生也是！」
「他第一次買賽馬券就贏了，而且是用一千元贏到三十萬元。」
「我丈夫更厲害，他才交了一次人壽保險的錢，就馬上贏回了三千萬元。」

一段聊天哈拉區的英文翻譯

It`s hard for you the days without me.
In the future I am going to take care for you.
A guy you think he is nitwit.
翻譯一下拜託ㄋ

電腦翻譯軟體：
對你來說難日子沒有我。
將來我將要帶小心你。
一個小伙子你認為他是笨蛋。

正常的釋意：
我不在的這段日子真是苦了你了
未來我會好好的照顧妳
雖然我是一個你看來蠢蠢的傻蛋

來個搞笑版

It`s hard for you the days without me.
大爺沒給你錢的話，日子很難過吼
In the future I am going to take care for you.
未來的日子偶費好好的給你"照顧照顧"
A guy you think he is nitwit.
給你爸當作 "肖ㄟ"吼

樂隊公演

我的朋友小吳，在他念國中音樂班時，

吹的是小號。有一回它們學校的樂團要做公演，

小吳也要上台，但是他家裡有事不能參加團練，

唯一能和大家一起配合的一次就是正式公演那次。還好他是高手，因此他把小號那部份的譜帶回家練。

可是他覺得很奇怪，他照著譜吹吹吹，

突然看到譜上寫了『低頭』兩個字。低頭？

小吳想著‧‧‧WHY？

他繼續照譜吹，吹吹吹‧‧‧低頭，

吹吹吹‧‧‧低頭，吹吹吹‧‧‧低頭。

奇怪，怎麼有這樣吹的？

小吳於是打電話去問一位朋友。

他朋友說：『你一定是被耍了，有人亂開玩笑啦！

擦掉吧！』

小吳想『大概吧‧‧‧擦掉好了‧‧‧』

於是他就把所有有寫『低頭』的地方都擦掉，

安心地吹吹吹‧‧‧

可是到了正式公演的那一天，

（台下有上百名人士，還有小吳的親朋好友呢）

正式演奏開始後，小吳差點暈倒！

原來啊，站在他後面的，是吹伸縮喇叭的。

結果‧‧‧可憐！

譜上有『低頭』二字的小節他都找不到了～

經濟與麥當勞

某次經濟學教授上課時談到：
「同學們，外勞對台灣的影響很大， 你們猜那一國的外勞賺走最多錢？
是泰勞、越勞、菲勞，還是....

某生搶先回答：「麥當勞！」

優秀的中國人

話說有兩個日本小混混，某日突發奇想: 中國大陸那兒生活水準不高，人應該

會比較好騙。於是決定到大陸下手騙吃騙喝......  

到了那兒後，他們決定撘火車活動，因為火車上人多，可能容昜下手。  

他們買了兩張票上了車後，突然發現坐在對面那兩個中國人，竟然只買一張票。

他們正覺得奇怪時，車廂門碰的一聲打開，正是列車長查票來了，只見對面那兩位仁兄很有默契的站

起來，一起向廁所移動......列車長到了廁所外，敲了敲門，然後接過從門縫中塞出來的一張票，剪個

洞就走了。這兩個日本混混看得目瞪口呆，心想下一段路也要如法泡製 (大陸的火車是分段買票的)......

到了下一段路，他們真的就只買一張，可是這回對面那兩個中國人更絕了，他們連一張票也沒買....

碰的一聲，列車長又來查票了，這兩個日本人趕緊躲到廁所裏面。

扣扣~有人敲門了，於是他們從門縫裏把那一張票塞出去......奇怪的是，這張票就沒有再回來了

位於智利首都聖地亞哥以西95公里處的阿爾加羅沃一個海濱度假村內，
遊客可乘小船'漂遊'在世界最大的游泳池內。
面積為8公頃，儲水量多達25萬立方米，已經被收入金氏世界紀錄。

真佩服這些藝術家，他們可以“化腐朽為神奇” ！這些破銅爛鐵到了他們的手裡，就可以變成惟妙惟肖的動物造型，實在是讓人讚歎不已。

祝媽咪早日康復：把生命交給醫生、信仰交給菩薩、信念交給心靈，平安健康一直到老！