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評析：近來有非常多的朋友問到這個問題，本也想寫篇類似的東西，今天正好報紙就登出來了，不清楚的趕快看看吧，不要再自己嚇自己了！！

基金慘賠嘜驚 4招自我診斷
2008-10-14【李國煌／台北報導】

股市連續重挫，股票基金投資人有如驚弓之鳥，心頭疑問重重，銀行財富管理部門、投信投顧接到不少投資人詢問，其中，基金公司會不會倒、淨值會不會跌到變零，廣受關注。
一、基金公司會不會倒、什麼情況下會倒，怎麼辦？

銀行信託部主管指出，基金公司的資本額如果虧損光光，一樣會倒，只是，那是基金公司的股東受損。

至於基金投資人所持有的基金，這些資產都是保管銀行在處理，基本上，不受影響，如果基金遭到清算，基金持有的股票、債券變現以後，還是會依照淨值價格，分配給基金投資人。

如果是另一家基金公司接手，投資人持有的基金，只是更換操盤公司，不受原基金公司倒閉影響，投資人不要太操心。

二、基金淨值會不會跌到零，怎麼辦？

銀行信託部主管說，正常而言，單純投資股票的基金，由於分散持有不同的股票，不太可能所有股票都跌到零，基金淨值也不會跌到變成零。

但是，如果基金有投資衍生性金融商品，特別是採取擴張信用、槓桿操作的基金，可能因為操作虧損加倍，淨值有可能變成零。

三、基金大跌50％、60％，怎麼辦？

對於這個問題，銀行主管指出，個人情況不同，基金佔所有投資部位的比重，如果高達7成、8成，恐怕還是要找適當的時機減碼，變現出場。

如果比重佔投資部位的1、2成，手中現金比重仍高，行情跌到這個地步，不妨靜觀其變。

四、基金轉換，從股票型換到貨幣型，算不算認賠，怎麼辦？

銀行財富管理部門主管指出，投資人的股票基金不論是辦理贖回、拿回現金，或是轉換成貨幣基金，都要先「贖回」舊基金，都是「認賠出場」的意思。

只是，暫時轉換到貨幣基金，心理上感覺好像還在場內，拿回現金好像是要離開市場，除了心理感覺不一樣，停損出場的意思一樣。

評析：上週就已說過：這次的風暴會越演越烈關鍵在於金融業短期拆借出了問題，導致發生流動性風險（短期信用市場萎縮），而非真的銀行都發生大幅虧損。歐盟15國央行終於找出問題癥結，也確實能對症下藥，終使這次的風暴暫時獲得舒緩！！

   當然，不敢保證風暴是否已過，關鍵還是在於這次的始作俑者--美國是不是還有大型金融機構倒閉？也當然，投資人的信心也不太可能一下子就完全回復，不過投資人可以稍微樂觀一些了。

    過去幾日，全球宣布了系列紓困措施，投資人預期
信用危機的最壞情況已過，今日美國股市穩健上揚，道
瓊終場瘋狂收高936點，創下史上最大漲點，漲幅達
11.1%，創下史上第四大單日漲幅。S&P 500與Nasdaq指
數漲幅亦均逾11%。

    道瓊工業平均指數大漲936.42點或11.08%至
9387.61。

    Nasdaq指數大漲194.74點或11.81%至1844.25。

    S&P 500指數大漲104.13點或11.58%至1003.35。

    費城半導體指數大漲23.80點或9.67%至269.91。

    美國股市周一紅光滿面，投資人歡迎美國與歐洲官
員宣布的系列措施，以解凍信用市場，讓資金在體系中
再度流動。

    分析師說，今早Fed與其他央行傳出了利多消息，且
股市亦已出現歷史性超賣，大幅反彈時機已至。股市基
本上出現了崩盤，也因而大幅反彈。

    上周為道瓊表現最為慘烈的一周，連續八個交易日
下跌，跌幅達2400點，相當於22%。根據道瓊Wilshire
5000指數的跌勢，單單上周市值便減少了2.4兆美元。

    ........

    這波漲勢是否能持續，並不明朗，上周五是否真為
股市底部，分析師看法並不相同。

    前幾波為信用市場解凍的努力，並未獲投資人青睞
，但最近的發展似乎提供了保障。見到全球致力解決金
融危機，為投資人帶來了信心，因而投入了部份資金。

    今日漲勢廣泛，道瓊30檔成份股中，有29檔上漲。
其中GM (GM-US；通用)上漲33%， Alcoa (AA-US)上漲
22%，Chevron (CVX-US)上漲21%，American Express
(AXP-US)上漲20%，MIcrosoft (MSFT-US；微軟)上漲18%
。

    Nasdaq 100成份股中，有96檔上漲，S&P 500成份股
中亦有472檔上漲。

    股市漲跌比屬利多。在紐約證券交易所，上漲家數
多過下跌家數，約為10比1，成交量為11.4億股。在
Nasdaq交易所，上漲家數多過下跌家數，約為5比1，成
交量為18.4億股。

    周一，美國財政部助理部長兼7000億美元紓困計劃
臨時主管Kashkari公布了政府將於未來幾周及幾個月將
採行的措施，包括向銀行買進不良資產。

    眾院民主黨議員今日舉行會議，擬定第二套振興經
濟計劃，費用約1500億美元。但眾院共和黨議員則多所
懷疑。

    世界領袖周末舉行會議，尋求解決方案。經過周日
的一次緊急會議後，15個歐洲國家同意，以注入資金與
擔保銀行間拆借等方式，協助陷入困境的銀行業。

    此外，英國政府說，將注入630億美元進入三家銀行
。

    美國央行說，將提供三家其他央行無限美元，促使
資金流動。

    除了上周緊急降息外，Fed還承諾直接向企業界買進
短期債務，並以大筆資金向銀行買進不良資產。

    Morgan Stanley已完成計劃，以90億美元出售21%股
權予日本Mitsubishi金融集團。Morgan Stanley股價大
漲55%。

    汽車股：General Motors (GM-US；通用)上漲32%，
Ford Motor (F-US；福特)上漲27%。近來汽車股重挫，
今日反彈。周末有報導指出，通用與克萊斯勒進行合併
談判。

    信用市場凍結：近來宣布的措施於周一小幅化解了
貸款凍結現象，但情況仍吃緊。

    三個月期Libor，即三個月期銀行同業拆借利率，下
降至4.75%，上周五為4.82%，2008年高點。

    Libor與OIS價差，即衡量現金稀有程度指標，下滑
至3.61%，上周五為3.67%，顯示現金較上周末充裕。

    TED價差，即三個月期銀行同業拆借利率與財政部三
個月期利率差距，下降至4.57%，上周五為4.65%。

    該價差愈大，代表銀行間愈不願拆借。當市場平靜
時，銀行拆借利率不應大幅高於政府利率。

   ........
    紐約11月原油上漲3.50美元至每桶81.20美元。上周
五，油價大跌逾8美元至13周低點。

評析：歐盟15國央行聯合救援計畫奏效，帶動全球股市強烈反彈，巴西暴漲14.66％！印度也強彈7.64％！

   俄羅斯還在補跌上週的份！

◆工商時報：歐美央行無限量供應美元

    為了突破貨幣市場凍結危機的困境，全球主要央行

決定祭出錢海戰術，將無限量供應美元，以滿足市場美

元需求。美國聯準會 (fed)、歐洲央行 (ECB)、英國與

瑞士央行周一發布聯合聲明、無限量供應美元給商業銀

行，日本央行也表示，可能跟進採取類似的措施。

◆經濟日報：歐洲紓困升級  股市笑了

    歐洲國家13日展現空前的團結，宣布超過至少1.1

兆歐元（1.5兆美元）的金融紓困措施，將收購銀行股

權、挹注銀行資本，提供貨款擔保，並供應現金到貨幣

市場，以遏阻全球金融體系危機蔓延和拯救投資人信心

，歐洲股市應聲暴漲10%，美股早盤道瓊指數也勁揚逾

500 點，漲幅達6%。

◆中國時報：北北基聯測  100學年上路

    「北北基一綱多本選一本及共辦基測指導委員會」

昨日開會決議，一○○學年舉辦新制招生測驗，簡稱「

北北基聯測」，與現有基測同步舉行，考生擇一參加；

招生區提供一成名額供外縣市學生入學。目前國中一年

級學生將成為新制下的第一批考生。

◆聯合報：全球股市強彈  道瓊勁揚

    除了台股外，全球股市昨天全面反彈上漲！歐、美

、亞洲政府協力支撐銀行體系，投資人信心恢復，昨天

歐、亞股市激情反彈，歐洲三大股市開盤跳空大漲；香

港股市更大漲一千五百多點，漲幅超過百分之十；印度

股市大漲百分之七以上。昨晚開盤的美股也大漲，午盤

勁升五百點，衝上八千九百點。

◆自由時報：新科諾貝爾得主：全球或可躲過崩盤

    瑞典皇家科學院十三日宣布，美國普林斯頓大學教

授、紐約時報專欄作家保羅．克魯曼因自由貿易新理論

別有見地，榮獲二○○八年諾貝爾經濟學獎。

以上內容為鉅亨網資料中心/整理14Oct.08’

受惠於蒸汽與轉投資孤兒藥挹注，

中橡（2104）9月營收創歷史次高，

由於下半年油價修正可望大幅減輕中橡成本壓力，

再加上今年孤兒藥權利金認列大增。

法人紛紛調升中橡今年獲利預估與評等，

認為中橡今年EPS有4元的水準，年增41%，

中橡股價昨日也從跌停拉高翻紅，是近期相對抗跌的個股。

中橡9月營收4.7億元，較去年成長30.65%；

累計今年前9月營收達38.38億元，較去年成長23.19%，

成長動能主要來自毛利較高的蒸汽與孤兒藥，

今年3月以來蒸汽與孤兒藥的營收呈現逐月成長，

且9月皆創歷史新高。

此外，由於中橡持有中碳（1723）與

台泥（1101）股票，第三季可望認列股利收入三億元，

中橡第三季獲利可望達到高峰。

蒸汽、孤兒藥 搖錢樹

法人指出，蒸汽與燃料油有替代關聯、價格也呈現連動，

由於上半年燃料油價格並未充分反映油價上漲的幅度，

下半年燃料油也就未隨著油價同步下跌，

蒸汽的價格也因此有所支撐。

由於蒸汽毛利高達八成，從本業來看，

蒸汽的獲利已經和孤兒藥一樣都各佔中橡獲利的三分之一。

轉投資孤兒藥方面，上半年孤兒藥銷售金額已經達1.4億元，

法人預估全年銷售可達3.2億元。

里程獎勵金方面，由於今年可望順利達成二億美元

的銷售額，中橡已經逐季認列三億元的里程獎勵金，

法人預估孤兒藥對中橡EPS挹注可達2.1元。

由於孤兒藥與蒸汽較不受景氣波動的衝擊，

且毛利比碳煙相對較高，

因此法人看好在明年景氣不明的情況之下，

中橡的獲利仍可呈現大幅成長。

近五日三大法人都呈現逆勢加碼，

外資買超1,631張、投信買超116張、自營商買超501張，

合計共買超2,248張。

以上內容為自由轉載！

儘管下游需求略有回升，

不過上游原料EG（乙二醇）報價續跌，

10月聚酯報價每公斤約下跌1-2元。

廠商指出，若EG報價持續走跌，

聚酯報價未來走勢恐偏弱，不過或許可以刺激買盤回流。

法人表示，由於原料價格續跌，

上游化纖廠如遠紡（1402）、新纖（1409）等營收恐受影響。

遠紡在9月底表示，將整合集團公司力量護盤，

不料金融風暴持續蔓延，遠紡股價也不支倒地，

昨天跌破19元，收在18.85元，續創2004年以來新低。

新纖將在本週四（16日）除息，

預計每股將配發現金股利0.20158元。

廠商表示，就目前的下游訂單狀況來看，

的確有比9月小幅回溫，至於能否有效延續，

還需要多作觀察。

以往報價多是由上游聚酯原絲廠先開出盤價後，

下游加工絲廠才會根據上游的漲跌狀況來調整漲跌；

然而最近上游廠開盤動作趨緩，

由於原料報價屢創近一年來新低，

預期上游廠很難不降價，因此下游廠反倒先行開出盤價。

EG現貨報價大幅下跌，10月初每公噸還在805美元，

不料國際油價重挫，EG一週之內大跌99美元，

跌幅達12.3%，最新報價來到706美元，

創下2005年5月以來新低；

與今年初高點1,555美元相比，也是呈現腰斬。

合約價部分，國際大廠SHELL及MEG-GLOBAL

陸續開出11月合約價，

每公噸分別為950美元及900美元，1,000美元關卡失守。

以上內容為自由轉載！

全球自行車熱潮持續蔓延，

GPS大廠長天（3431）看準此一商機，

推出以GPS技術生產的「自行車多功能定位碼表」，

10月起正式出貨，可望帶動單月營收創今年新高，

更較9月份大增1倍。 

    　董事長徐彰徽宣示，將以此款產品，

搶攻全球每年高達2,500萬個的自行車碼表市場。 

    　過去3年，GPS可說叱?江湖，

更帶動Garmin、TomTom和Mio（神達）等一線大廠爆紅。

不過，隨著普及率逐步提升，以及「大者恆大」效應，

2、3線小廠生存空間遭到大幅壓縮，

國內的「三天」如長天、環天和

鼎天今年業績表現也大不如前。 

    　為擺脫此一困境，各家廠商也都努力尋找「新藍海」，

長天就看準自行車市場的商機。

徐彰徽表示，傳統的自行車碼表，

是透過輪圈和前叉之間安裝的感測器，

來測量輪胎滾動次數，再乘以輪框的圓週計算里程數，

平均每年有高達2,500萬個的市場，

品質稍好的產品，平均單價也在1,000-2,000元之間。 

    　至於長天產品，則是以GPS技術來生產，

不僅可以測量速度和距離，還可顯示高度，

另有時間和卡路里等計算功能，

最重要的是可以透過Google Map等紀錄座標和行進軌跡，

具有絕對的競爭優勢。 

    　長天此款「GR-245自行車多功能定位碼表」，

已於10月份正式出貨給德、日等國的專業通路，

加上近期推出的5吋、全平面、超薄、

觸控面板的手持式GPS（PND），

法人評估其單月營收將可突破1億元、

比9月份成長近1倍，創今年的單月新高。

以上內容為工商轉載！