Jack 的綜合部落

    黃金期貨周四大跌逾4%，接近每盎司700美元。基金
平倉賣壓及美元上漲，使商品市場連續第二天受創。銅
價大跌逾6%。

    紐約12月黃金大跌31.9美元，或4.34%，至每盎司
703.3美元。自2007年9月以來，首度跌破710美元。

    分析師說，投機性賣壓持續壓低了商品價格。美元
上漲，亦為黃金帶來壓力。

......

    黃金往往被視為是投資安全港，當經濟陷入困境，
黃金價格便傾向上揚。但是黃金近來的跌勢，卻是一反
常態。自10月8日以來的11個交易日中，黃金有10個交
易日下跌，每盎司大跌約200美元。

    分析師說，在目前的經濟危機中，黃金並未走高，
似乎是反應美元上漲，補繳保證金賣壓，及多頭平倉賣
壓。
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黃金究竟為什麼狂跌？分析師：追繳保證金壓力造成資產拋售潮
鉅亨網林佳萱‧綜合外電
10/23 21:40
 
    黃金通常被視為投資的避風港，當經濟狀況不佳時
，黃金價格就會走高，但最近金價連連挫低，令不少投
資人感到非常困惑。

    今年 3月14日Bear Stearns被JP Morgan Chase 收
購，隔沒幾天，黃金期貨衝上歷史新高─每盎司1000美
元。但最近自 Lehman Brothers倒閉引發危機以來，黃
金價格卻跌破 730美元，10月至今甚至跌掉超過 150美
元。

    《MarketWatch》報導，世界黃金協會（World
 Gold Council）分析師 Natalie Dempster指出，最近
的信貸危機造成非常深遠的影響，許多基金經理人被迫
拋售黃金等資產來因應保證金追繳，而歐洲經濟放緩、
美元走強，令黃金價格不如眾人預期。

    他在最新的一份報告中表示：「信貸危機期間金價
無法再創新高，其實反應一連串因素的結合，包括美元
走強、商品部位的撤離潮、拋售資產因應保證金追繳、
作多黃金看空美元的交易趨緩。」

    最近的情況與今年 3月不同，銀行與投資基金都面
臨信貸市場緊縮，隔夜LIBOR（倫敦同業拆款利率；
London interbank offered rate）在10月曾觸及6.88%
的歷史紀錄，今年 3月時才只有3%左右。

    ...
    分析師Natalie Dempster表示，「這場危機對黃金
施加莫大的壓力，黃金被視為因應危機『殺手鐧級的資
產』，大家拋售黃金來繳保證金，因為手上也沒別的資
產能賣了。」

    根據倫敦貴金屬顧問公司GFMS的資料，原本大型機
構在黃金店頭市場直接議價、進行巨額交易，在第三季
交易量也呈現萎縮，主要是風險提高，以及缺乏投資資
本。而 9月發生的清算潮也迫使基金經理人拋售資產應
付保證金壓力和投資人的贖回需求。

    黃金現貨價格中，用於確定黃金店頭市場現貨交易
基準價格的倫敦黃金定盤價（London gold-fixing
 price）昨日報每盎司 744美元；黃金期貨市場交易也
出現同步下滑的趨勢，紐約與東京兩大世界黃金期貨市
場中，作多黃金的情況已經減退，作空空間增加。

    GoldSeek.com總裁 Peter Spina表示，某些投資基
金在追加保證金的壓力下，被迫拋售手上「最珍貴」的
資產例如貴金屬，他認為這可能造成「更多基金崩盤下
被迫換現的受害者」以及「更多被迫清算的個案」。

    紐約商品交易所（New York Mercantile Exchange
）旗下的Comex金屬期貨市場黃金期貨從10月8日起不斷
下滑。美元飆升加上油價暴跌刺激，昨日金價單日大跌
4.3%，跌落 1年來最低點，收報每盎司 735.2美元；而
過去10個交易日中更有 9日金價下跌。

    台北時間23日 15:50，12月交割的黃金期貨價格下
跌 6.4美元、報每盎司 728.8美元，這比稍早電子盤交
易的 730美元更低。

    Agoracom線上投資顧問網站分析師Peter Grandich
直言，世界各地的投資人在拋售手上的各種東西，其中
當然包括黃金。

    而美元也扮演重要角色，畢竟美元與黃金經常呈現
反向關係， 3月初Bear Stearns危機之際美元持續下跌
，當時匯價來到 1歐元兌1.50美元。然而， 9月底美元
重新走強，昨日匯價再度來到 1歐元兌1.30美元，繼
2007年 2月重上1.30關卡。英鎊兌美元也來到 5年新低
。

    美元走堅就降低了黃金的吸引力，分析師Natalie
Dempster指出，「現在應注意黃金與美元間的聯繫，如
今投資人不再看多黃金。」

    但也有分析師說，以長期角度來看，美國救市方案
將刺激金融體系的流動性，這有助於通膨及美元貶值，
而這又能讓金價走強。USAGOLD資深分析師Peter Grant
就是這樣的看法，他說：「今年將會有一股非常龐大的
資金注入整個體系，我預測所有貨幣將會進一步貶值，
包括美元，這最終有助於金價上揚。」