Jack 的綜合部落

評析：留意了！

  這波台船（2208）從3月初的起漲點以來，漲幅已高達7 成！今天收小跌0.15元，收盤價31.9元。

兩岸造船廠 傳遭撤單逾百艘
2009-04-13 工商時報 【張佩芬／台北報導】

 
    　中國大陸的國際船舶網「船市話題」論壇由網友提供的訊息顯示，兩岸造船廠已經有102艘船遭到撤單，其中包括台灣國際造船公司遭以星航運撤銷的6艘貨櫃船、舟山造船廠遭丹麥Clipper撤掉的28艘3萬噸級散裝貨輪，以及中國遠洋向自己關係企業中遠舟山造船廠撤掉4艘5.7萬噸散裝貨輪，大陸造船業內部估計，未來一年內，將有眾多中國造船廠倒閉。

    　本月7日舉行的「2009船舶工業應對金融危機高峰論壇」上，上海耀良律師事務所合夥人顧耀良指出，去年9月之前訂單太多，是船廠說能不能晚交船，現在變成船東要晚交船，他指出，曾經遇到一個案例，一名船東訂了四艘船，在簽署造船合約之外，還要簽署附屬的規格書、總圖等，按慣例後面幾艘不用在簽附屬文件，船東竟然以沒有規格與總圖為由，拒絕接後面3艘船。

    　根據中華航運網報導，揚子江造船廠董事長任元林認為，未來一年內中國會有眾多造船廠倒閉，今、明兩年將有七成中國造船廠發生交付延遲，船東會想方設法阻止造船廠在交付期內完工。

    　全球最著名的造船企業，擁有145年歷史的英國的Swan Hunter造船廠，無法抵禦這波金融海嘯，正式宣告停業；該船廠在全盛時期，全球每5艘船中有2艘由該船廠建造，該廠關閉後，所有裝備被印度巴拉迪船廠收購。

    　印度政府為了協助該國造船業渡過難關，撥款10.2億美元補助六家造船廠，補助款將在未來4到5年內發出。

    　中國船舶工業行業協會相關人員指出，船廠會遭撤單的船舶，主要是還沒建造，也還沒有買原材料設備的船舶，這種情況船廠與船東損失都很小，另一種是船價跌到一個程度，未付的船款已經超過買一艘新船的價格，船東乾脆放棄預付款。

    　對於排在今年交船的船舶，因為已經在建造中或是已經訂購器材的船舶，船東很難要求撤單，因此業界估計，預定明年與後年交船的船舶遭到撤單的比例最高。

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新聞分析－台船沒收以星訂金 為今年添獲利
2009-04-13 工商時報 【張佩芬】

    　台灣國際造船公司（2208）在今年3月31日公告遭以色列以星航運撤掉6艘全貨櫃輪訂單，但是台船股價並未因而下殺，還從28.3元漲到上週五（4月10日）的32元，除了沒收的以星新台幣7.45億元的保證金，預料將為今年增添獲利，台船手上的四大客戶，其中陽明海運與萬海航運體質健全，不至於有抽單動作，日本丸紅集團與德國彼德道爾（Peter Deohle）都是國際知名老招牌，相當重視公司信用，另外台船為軍方承造的艦艇更是穩當。

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    　日本丸紅出面在台船訂造的船舶，實際上是屬於韓裔日商CIDO，也就是3月初將兩艘在台船建造完工的可裝載1,800個20呎櫃船舶以近半價賣給萬海的公司，丸紅主要是提供融資與仲介與擔保，以丸紅的信用，台船承擔的風險很低。

    　彼德道爾是1956年在德國漢堡設立的大型船舶管理與租賃公司，目前擁有船舶約2百艘，多數是貨櫃船，目前建造中的船舶50艘，公司營運方式多樣靈活，包括船隻長短期出租、買賣船隻或和船舶經營者共有船隻，台灣貨櫃船公司幾乎都有租用該公司船舶，並認為這家公司相當可靠。

    　台船最大的利基是官方的背景，台灣只有台船一家商船與艦艇的建造公司，在造船市場不景氣時，台船有軍方訂單，還有中油、台電這些國營事業的訂單可以彌補空檔，在手上訂單已經排到2012年6月的情況下，即使明後年獲利因以星的撤單與陽明等要求延遲交船出現縮水，仍可安然渡過不景氣的年代。

評析：看看囉。

精品業今年估衰退15到20％
2009-04-13 工商時報 【陳培康／綜合外電報導】

    　貝恩顧問公司（Bain & Company）在其最新報告指出，今年上半年全球精品業將面臨15％到20％的衰退。美國、歐洲和日本市場都將衰退，不過中國和中東市場可望逆勢成長。

    　貝恩是少數進行精品業報告的業者，故市場通常非常重視貝恩的報告。貝恩駐米蘭分析師迪皮吉歐(Claudia D'Arpizio)表示，今年上半年全球銷售會急降，下半年起市場才會逐漸穩定，她預期整年全球市場的營收將會下滑10％到1,530億歐元(約2,010億美元)。

    　迪皮吉歐表示「目前市場看到的情況比去年10月所預期的還要糟一點。」她並指出市場趨勢已經發生改變，現在消費者傾向改用比較平價的商品。

    　服飾是所有精品中預期衰退幅度最大的項目，全年營收預期下滑15％，迪皮吉歐表示現在消費者重視物品的實用價值更甚於流行時尚感，許多人不再是全身上下都是奢侈品，而會改用部分的平價品搭配，還有許多人則更謹慎花錢，等待商品有大幅折扣再出手。

    　迪皮吉歐表示「現在時尚感已經不值那麼多錢了。」

    　除了服飾，珠寶和手錶的銷售額預計下滑12％，高檔鞋類和皮件則下滑10％。

    　若以地區的角度來看，占全球銷售達三分之一的美國市場受到的打擊最重，預計全年營收將減少15％，美國精品零售商Neiman Marcus和Saks上個月的店內銷售額分別比去年同期減少了29.9％和23.6％。

評析：這波泰國的暴動，已不像之前幾次看起來像「嘉年華」，而是貨真價實的政變了！

   雖然這幾天泰股都還在漲，但包括惠譽等國際信評公司都準備調降泰國的主權評等！一旦確定調降，勢必造成部分外資撤離，到時的影響就難以估計了！

政盪 重創泰國聲譽、經濟
2009-04-13 工商時報 【陳培康／綜合外電報導】

    　泰國政局動盪已嚴重傷害該國的國際聲譽與國內經濟。泰國反政府的紅衫軍繼上周六迫使政府取消在芭達雅舉行的東協高峰會後，周日又在曼谷繼續發動示威抗議，泰國政府已宣布曼谷與多個地區進入緊急狀態。專家估計，泰國政局動盪將使泰國經濟的主要命脈觀光業今年至少損失2,000億泰銖(約56億美元)，而泰國股市表現可能也將落後近來連連上漲的其他東南亞股市。

    　周日下午紅衫軍甚至強行闖入了泰國內政部，逼得護衛人員對空鳴槍，才讓當時人在該建築物中的總理艾比希順利逃脫。

    　這次的東協峰會本是泰國向世界展現其國內情勢逐漸恢復正常的時機，卻因為泰國軍警無法阻擋抗議的紅衫軍闖入會場，最後使得峰會取消，與會各國領袖乘坐直昇機撤離現場，成了泰國的國恥日。

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    　最近亞洲各國股市都響起了反攻號角，但泰國股市的表現則因為政治動盪而持平。泰國證交所主席Patareeya Benjapolchai憂慮的表示「這個峰會本是一個機會，但現在卻演變成國家的損失，現在全看政府要怎麼處理這個危機了。」

    　泰國總理艾比希稍早表示將盡全力恢復社會秩序，政府已經逮捕了若干名反抗運動的領袖。此外泰國政府已經宣布將曼谷與其他周圍五省進入緊急狀態。

    　專家指出，此一震驚國際的事件必定讓世界各國遊客對於是否到泰國旅遊產生大的疑問，讓已經舉步蹣跚的泰國經濟蒙上陰影，業界估計，泰國旅遊業今年至少將損失2,000億泰銖，損失甚至超過去年底紅衫軍占領兩座機場的事件。

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分析家：泰國政治動盪將持續數年
2009-04-13 新聞速報 【法新社】 

    　分析家說，在示威群眾迫使政府宣佈進入緊急狀態，並造成一場重要高峰會無法如期舉行，令泰國政府顏面無光之後，泰國註定未來幾年將會面臨政治動盪和前途難卜。

    　泰國詭譎多變的政治局勢，再度成為國際焦點。反政府的紅衫軍昨天闖進亞洲國家領袖高峰會會場，迫使會議取消。

    　隨著示威活動愈演愈烈，曼谷街道今天出現戰車部署，讓人回想起2006年，前泰國總理戴克辛（ThaksinShinawatra）在軍事政變中被推翻的情景，泰國也自此陷入3年的政治混亂。

    　備受挑戰的現任總理艾比希（Abhisit Vejjajiva）宣佈，示威群眾可能面臨政府的武力鎮壓。分析家表示，在巴達雅（Pattaya）舉辦的高峰會取消後，未來只會導致更多分歧。

    　泰國著名學府「法政大學」（ThammasatUniversity）學者宋采（Somchai Phagaphasvivat）表示：「這次高峰會事件只會加深社會的裂痕，泰國未來幾年將變成分歧不一和動盪不安。」

    ........譯者：蔣天清）

評析：樂見台商回台掛牌！

旺旺發行TDR 4/28掛牌 擬募資1億美元

評析：韓國自己也不想想，若沒有中國的崛起，會有今天的韓國嗎？尤其是利用中國與日本間的歷史情仇，更給了韓國快速發展的機會！

   中國是韓國的第一大出口，也是第一大投資國，若是中國經濟衰退，韓國只怕會死得更難看！！

韓國政府對中國經濟崛起表達擔憂

 2009年04月13日 格林尼治標準時間10:26北京時間 18:26發表

韓國經濟也受到金融危機的嚴重影響

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這份長度為八頁紙的"參考資料"說，中國經濟的迅速發展可能會加劇中國和韓國之間的競爭，尤其是在出口市場和能源外交領域的競爭。

分析人士指出，這份文件所表達的觀點和過去有所不同。韓國過去曾強調，中國經濟的迅速發展為韓國利用廉價勞動力生產出口產品創造了機會。

韓國企劃經濟部最新發表的文件表示，中韓兩國在拉美和亞洲出口市場的競爭預料將會加劇，因為中國最近對貨幣政策的調整會讓人民幣成為結算貨幣。

韓國缺乏自然資源，但是在朝鮮戰爭之後依靠大量的出口獲得經濟的高速發展，成為世界排名第13的經濟力量。

中國目前的人均收入僅僅是韓國的八分之一，但是這個世界上人口最多的國家已經成為全球第三大經濟，生產總值是韓國的三倍。

中國經濟在豐富廉價勞動力和共產黨政府的支持下獲得了迅速的發展，在服裝和家電等商品的出口市場上成為韓國的重要競爭對手，這促使韓國政府擔心自己的經濟發展受到損害。

評析：目前市場上的氣氛似乎比各國政府樂觀的多，這實在是少有的現象！絕大部分情況下，政府大多報喜不報憂，現在的情況確相反？？。是政府太過多慮，還是投資人太過樂觀！？還是多留意實際數據吧！

德財長：世界將面臨「危機後的危機」
英國《金融時報》伯特蘭•貝努瓦(Bertrand Benoit)柏林報導 2009-04-13

德國財長佩爾•施泰因布呂克(Peer Steinbruck)警告，當全球經濟復甦時，世界將面臨高通脹和「危機後的危機」。

上述評論是在週末一次採訪中發表的，再次體現了德國對各國央行爭相實施超寬鬆貨幣政策和各國政府出台規模越來越大的財政刺激措施的擔憂。

「我擔心，世界各地正在採取的對策，即通過巨額債務融資，可能為下次危機鋪路。」施泰因布呂克向小報《Bild》表示。

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施泰因布呂克發出上述警告之前，德國總理安格拉•默克爾(Angela Merkel)上個月就曾對英國《金融時報》表示，為了重振全球經濟增長而注入過多資金，將導致不穩定的復甦。

譯者/岱嵩

評析：留意了！

穆迪：全球企業信用質量降至1983年以來低點
英國《金融時報》阿努沙•薩庫伊(Anousha Sakoui)倫敦報導 2009-04-13

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這家評級機構表示，評級遭下調企業與評級被上調企業之間的比率——這是衡量不斷下降的信用質量的指標——達到了1983年以來的最高水平。

穆迪的分析師表示，2009年第一季度，借方評級遭下調比率達到了13.8%，突顯出今年上半年消極的信用環境。

該公司分析師詹尼弗•泰南特(Jennifer Tennant)表示：「評級下調率高於以往經濟危機時的數字。」2006年全年的評級下調率為10.2%，而1983年至2009年期間的平均評級下調率為12.5%。

譯者/懷川

評析；台灣明明非常適合，但政府為何不發展風力發電？？說穿了，若發展風力發電就會擋了許多人財路！！相關立法當然不會通過！

  火力發電，乃至於核能發電都必須長期向外國買進燃料（天然氣，煤炭，核能...），對一些特定人士而言，這是長期壟斷的暴利來源，但一旦發展風力發電，勢必減少這些燃料的採購，當然有人不樂見相關法令的通過！！像今天某報也提到：台灣去年向中國買了1000萬噸的煤，價格比國際價格還高！這其中難道沒有問題嗎？？

德商風電廠：感覺被台灣政府騙了 
 
【聯合晚報╱記者黃國樑/專訪】 2009.04.13 02:58 pm
 
 
嗆！

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「你看，行政院長的弟弟，都不想在台灣投資風電，卻跑到大陸去蓋風電廠，這個政府會想發展風電嗎？」德商英華威（InfraVest）風力發電集團台灣董事長費佛樂（Karl-Eugen Feifel）指出這種荒謬的情境，並且忿忿不平，他直截了當地說，他感覺被台灣政府騙了。

除台電外，目前唯一在台發展風力發電民間電業公司英華威是2000年到台灣，從零開始，投資台灣的風力發電，到現在已約有一百支風力發電機。

費佛樂說，因為民進黨政府上台主張綠色，反對核電，認為台灣應發展再生能源 (風電、太陽能、海洋、潮汐、沼氣等)，因此就因應台灣政府政策需求來台灣發展風電。一開始來台灣真是從零開始，包括有關風電的宣導以及相關法令的修改建議，英華威公司以德國發展經驗協助台灣政府瞭解並制定相關法令，為了就是幫台灣建構一個有利於風電發展的環境。但這樣的努力仍有重大的遺憾，就是「再生能源發展條例」至今沒有過關。

憾！

再生能源條例過不過，是政府決心的問題，國民黨掌握85席立委，為何過不了？根本無心發展綠能！

「再生能源發展條例」於2001年開始草擬，2002年第一次送進立法院，到現在已經在立院躺了六年。費佛樂拿出媒體報導說，台達電董事長鄭崇華批判馬政府拖延推動綠色能源法案，但經濟部長尹啟銘卻回應是立法院老是不通過。

但費佛樂說，這是政府決心的問題，像一些兩岸的法案一下子就通過了，再生能源法沒有什麼不同的意見，民進黨根本不反對，國民黨掌握了85席立委，可說根本就不需要民進黨就可以過，為什麼過不了，恐怕是根本就不想過。他質疑，博弈條款這種賭博的案子都可以過，為什麼綠色能源法案卻過不了？ 唯一的解釋是政府根本沒有心發展再生能源。

費佛樂說，再生能源發展條例之所以重要，是因為基於再生能源「乾淨」的特性，給予一個合理的收購電價。目前台灣收購再生能源的價格僅依賴台電公司所訂定的收購辦法，以一度電2元來收購，相當於當時最終用戶電價(新台幣2.1元)的95%。

費佛樂表示，2003年當時歐元與台幣匯價約1比30幾塊錢，或許那個時候訂這樣的價格有點道理，也勉可接受，但現在如今歐元已是1塊錢兌45元台幣，英華威從去年就已面臨虧損。

費佛樂又當場拿出台電今年度的預算書指出，現在台電以一度電4.7元購買天然氣發電，2.3元購買燃煤發電，台電自己發展風力發電一度電的成本接進2.6元，卻到現在只用2元來收購民營的風力發電，這不是逼業者出走嗎？他說，再生能源法不通過，起碼應該修正台電的收購辦法，訂出合理的收購價格。台電是國營企業，如果政府真的有心發展再生能源，當然可以有所作為。但令人遺憾的是，台灣政府卻放任台電這樣的作法，即使我們已無數次向相關單位反應，但沒有人重視，只會用「再生能源發展條例」未通過來搪塞。

惑！

申請一座風電機跟核電廠程序一樣，誰發神經等這個程序？始終搞不清楚，台灣減碳政策到底為何？

費佛樂說，英華威原打算今年在台再增設34台風電機，但這個收購價格，他們根本無法向德國的銀行貸到款，其他幾個開發案雖已拿到籌設許可，但都因為收購價格太低被融資銀行打回票。

費佛樂無奈地說出他們的困境：台灣不但沒有合理的收購價格鼓勵再生能源的發展，相關法規對再生能源的限制幾乎和核電廠一樣嚴苛。他說語重心長地說，風力發電不是核電廠，但在台灣每一座風力發電機的申請籌設程序，都跟一座核電廠完全一樣。英華威的第一個案子是從2001開始申請，到2005年才取得許可，非常複雜。他表示，如果可以賺錢，等這麼久還願意，但如果都已不賺錢了，等待這種程序，「誰發神經？」

英華威因此已面臨是否撤資走人的存亡之秋。而這對口口聲聲要節能減碳，並以綠色能源為重點發展產業的馬英九政府，卻可能是一個很難看的紀錄。

費佛樂始終搞不清楚的是，馬英九政府的能源政策到底是什麼？強調要配合京都議定書，將台灣二氧化碳排放量逐年減低的馬英九政府，在實際作法上卻似乎對風力發電嗤之以鼻。

但事實上，一台風電機取代傳統火力發電，可以減掉的CO2，約等於栽種了500公頃的樹林，費佛樂說，這約等於20座大安森林公園，現在英華威在台灣已有100台，等於是2000座的大安森林公園。這一年可以減掉40幾萬噸的CO2。這就是為何德國大幅發展風電的原因，因為現在德國將近一半的減碳成效，是來自再生能源，他們已經嘗到再生能源無可取代的甜頭。

他拿出圖表說，德國在2020的目標是再生能源要佔總發電量的30%，丹麥也是30%，但台灣卻只訂出8%的目標，而現在台灣的風力發電占只佔總電量的0.8%。

最令費佛樂擔憂的，就是馬政府的能源政策，他拿著報紙的報導說，行政院長劉兆玄的弟弟劉兆凱任職東元，在參與台灣風電聯盟廠商中，不但是生產風電設備，更要到大陸設風場，搶大陸的風電商機，但劉兆凱為什麼不在台灣設風電場？是不是因為，他知道行政院並不想發展風力發電？

【2009/04/13 聯合晚報】
 

評析：長時間以來台股基金大多大盤漲時，台股基金往往可以漲更多，但大盤跌時，台股基金也會跌更多。但近來台股基金顯然沒有跟上大盤漲幅。個人也認為市場漲的又快又急，類股輪動太快，確實這波基金表現跟不上大盤的主因。此外，長時間以來台股基金普遍表現不佳，更是主因之一，能長時間績效穩定的基金少之又少。

也難怪投資人情願自己操作台股股票，也不太想買台股基金，再不然就買指數型基金，成本較低，表現也相對較好，更省下來選基金（選股）的問題！

   當然也不說台股基金都不能買，但選一檔適當的台股基金難度確實遠高於挑境外基金，因此向來建議台股基金波段操作就好，不太適合定期定額。