Jack 的綜合部落

評析：會以這麼高的利率發債，自然是因為需錢孔急，但就代表企業一定會有問題嗎？

   看看從去年以來的美國，發債利率超過10％的知名企業比比皆是，像高盛的優先股、奇異（GE）優先股、瑞士再保險的可轉債，Tiffany珠寶，甚至哈雷機車發債利率還高達15％，而股神巴菲特以超過100億美元的代價把這些高息債給通通吃下來了，難道巴老不知道風險嗎？更重要的，美國的貸款基本利率也才3.25％，其利差更甚於碧桂園之於中國的貸款基本利率！

   當然碧桂園論企業知名度也好或債信也罷，自然不能跟上述的知名企業比。這裡只是強調企業在非常時期只能以霹靂手段來因應了，如果借得到便宜的錢，誰要作凱子呢？

   此外巴菲特敢買這些高息債，自然是賭這些企業不會發生違約，就算違約，進行清算後只要公司淨值夠高，也不見得會有虧損！像去年版主就很想買國內某家知名家電公司所發的可轉債，只可惜還沒買到該公司就暫停交易了。版主就是認為該公司不會倒，就算倒了，經清算後也不見得會賠錢（當時面額100塊的公司債最低跌到只剩十幾塊）。該公司在北部擁有龐大的土地資產，其價值遠遠超過其資金缺口！而買公司債的好處之一是求償順位高於股東，因此風險相對更小！

【經濟日報╱記者何蕙安／綜合報導】 2009.09.14 04:58 am

曾經培育出中國大陸首富的廣東房地產商「碧桂園」，繼今年2月在新加坡發行港幣38.99億（約新台幣163.6億元）可轉換債後，日前再公告發行利息高達11.75%的3億美元（約新台幣111億元）債券，震驚各界。 華夏時報報導，根據碧桂園發布的融資計畫，3億美元將先償還一筆中信嘉華銀行3,500萬美元（約新台幣11.4億元）的貸款，其餘則投資新物業專案。 ...... 據瞭解，大陸最新的銀行貸款五年以上利率也只有5.95%。 「公司信譽低，但又急需用錢，只能用高息來吸引投資者。」一位不願具名的私募投資者表示，高息融資無異於飲鴆止渴，雖然解決眼前的問題，但若到期無法償還，將面臨資產清算、破產等風險。 碧桂園今年2月發行可轉換債時，也為了吸引消費者，拿出港幣19.5億元（約新台幣81.8億元）作為抵押，跟美林協議，將碧桂園股票交易價鎖定在港幣6.85元（約新台幣28.7元），換股價為港幣9.05元（約新台幣37.9元）。只要碧桂園股價低於6.85元，碧桂園就得自掏腰包，幫換股的債券持有人付差額。 風光一時的碧桂園，近來接連的危險舉動給人「氣數已盡」之感。碧桂園股價2007年曾達到港幣14.18元（約新台幣59.5 元）的最高位，但上周收盤價只剩3.19元（約新台幣13.3元）。 隨著公司股價大跌，曾在2007、2008年蟬聯大陸首富的執行董事楊惠妍，身價已縮水超過人民幣1,000億元（約新台幣4,800億元）；雖然楊惠妍兩度增持碧桂園股票總計8,894.6萬股，以提振股價，但市場仍不為所動。 2008年時，碧桂園設定的營收目標是人民幣320億元（約新台幣1,354億元），但最終僅達175億元（約新台幣740億元）；今年上半年的銷售成績人民幣87.9億元（約新台幣372億元），連前十名都擠不進去，已經落為二線房產商。 去年8月，碧桂園主席楊國強在油價高漲時，砸下人民幣130億元（約新台幣550億元）投資煤製油，但隨著國際油價走跌，和煤製油技術不成熟等因素，今年6月傳出楊國強黯然轉投資LED，百億資金一去不復返，使碧桂園資金更加緊張。 【2009/09/14 經濟日報】

評析：全球還有降息空間的國家大概也就俄羅斯、印度、印尼等極少數國家了！ 提振經濟 俄央行第6度降息 再融資利率砍至10.5% 鉅亨網編譯鍾詠翔 綜合外電 09/14 20:15

評析：這3.5～4％的增長應該不是指今年！   俄羅斯今年前兩季GDP分別跌了9.8％與10.9％，今年整年要有3.5～4％的增長，機會實在不大！    不過經濟雖然不好，但無損於俄羅斯股市的表現，拜原物料大漲之賜，今年以來俄羅斯股市表現勇冠金磚四國，漲幅高達89.36％，放眼全球，也僅次於秘魯！回想今年第一季時，媒體一面倒的說俄羅斯要破產了，唉...！！ 俄財長：經濟增長可保持在3.5-4% 成為大經濟體之一 鉅亨網李家如 綜合報導 09/14 18:44

莫拉克颱風重創南台灣，災區重建工程刻不容緩。然而，針對災區大量使用的漂白水
(粉)，明道大學生物科技學系教授張禎祐提出呼籲，漂白水(粉)雖然取得方便，但過量使用
卻會對環境造成二度傷害，若進入飲用水源中，過多的漂白水(粉)更易間接產生致癌物，
將對災區民眾造成身體上的危害及風險；民眾應使用安全性較高的替代消毒劑，如-二氧化
氯或臭氧等，才能在健康上更有保障。
　　明道大學管理學院藍武王院長表示，明道大學原本將捐贈現有價值五百萬，總數三噸
的高濃度二氧化氯，並委請鄭汝芬立法委員及謝典霖縣議員轉贈給相關機構。這些二氧化
氯除了可免費供應給台灣各界使用，還能在H1N1病毒肆虐當下，成為抗新流感、殺菌消
毒的最佳利器！
　　昨日的捐贈儀式上，進溢生物科技公司及明道大學又現場加碼，特別將所捐物資價值
加碼至1260萬元，使得未來在各方面的重建工程上，災區民眾可以得到更多助力。
　　張禎祐教授則強調：「漂白水(粉)由於其價錢便宜、殺菌力強，在台灣使用行之有年，
但是因為漂白水(粉)相較其它消毒劑而言，其水溶性高，容易水解、不僅容易殘留，過度
的使用亦會對環境生態造成極大傷害；一旦流入集水區成為飲用水，更易和水中的有機前
質產生三鹵甲烷等致癌物！」
　　明道大學產學合作處所推出的這項二氧化氯消毒劑，除了具備二氧化氯本身的優點之
外，其本身原料更是直接利用食鹽經過觸媒電解所產生出來的產品，較一般使用化學合成
法製造而成的化學產品，更具有安全上的保障，不會產生氯酸根或亞氯酸根等有害消毒副
產物，也大大提升了它的使用範圍與效果。=\
照片說明：明道大學生物科技學系推出二氧化氯消毒劑，利用食鹽經過觸媒電解所產生出
來的產品，更具有安全上的保障（圖一），二氧化氯消毒劑堪稱二十一世紀最新綠色清潔劑
（圖二），明道大學副校長林佑祥（左）及進溢生物科技公司總經理曾川連（右）將捐贈物
資委請立法委員鄭汝芬（中）指導並轉贈給相關單位（圖三）。（記者張溎壕攝）

 

莫拉克颱風侵襲台灣，造成中南部地區農作物受損慘重，彰化縣溪州鄉上千位稻農在
這次颱風嚴重受損，農民早已向鄉公所申請災損補助，但縣府拖到9月4日才來抽查，只
見田間秧苗青綠蒼翠，毫無受災的樣子，申請全數被打回票，農民一片嘩然。
　　昨日下午第二次抽查，除少數虛報的案例外，全數過關，補助金將儘速發放，農民總
算可以安心，但仍痛斥縣府慢郎中，每次災損申報後，總是拖了一個月才來抽查，這時候
來，根本看不出來農作物受損的樣子，因為農民早已經投入金錢做了補救措施。
　　彰化縣議員李俊諭指出，這次風災損害補助申請，溪州鄉共接到4000多件個案，公所
從8月14日開始作業，24日截止收件，緊接著縣府農業處、台中農改場、農糧署組成抽
查小組，9月4日到田間抽查，在隨機取樣的30件個案中，過關件數不到九成，等於4000
件全被打回票，農民在昨日第二次抽查才「敗部復活」。
　　農民林坤義說，災後他的秧苗泡在水中爛掉，有的被焚風刮傷，他在第一時間即做補
苗動作，並施灑過磷酸鈣肥料，新秧苗花費，加上雇請工人手工補苗，每分地至少多付出
4、5000元，政府補助款每分地1600元，他差一點也拿不到。
　　立委翁金珠昨日到溪州鄉了解情況，她表示，縣府在這次受災補助作業總是慢半拍，
災情剛發生，明明已知受創空前，鄰縣早已經通過受災現金補助門檻，但縣府還在統計件
數，直到8月14日才說有現金補助這回事，農民趕緊做申請作業，結果第一次複查竟然不
通過，溪州鄉受創嚴重，4000件全被打回票，政府把農民「莊肖維」，口惠而實不至。
　　縣府農業處長邱士平表示，農業災損顧及公平性，防止農民虛報，中央訂有明確的補
助規範，由鄉鎮公所及縣府、農糧署分層負責，也會邀請農業專家到現場評估，抽查小組
都會聽取台中區農改場專家的意見。=\
照片說明：莫拉克颱風造成中南部地區農作物受損慘重，溪州鄉的農作物勘查標準，遭農
糧署退回，昨日進行第二次抽查終於「敗部復活」。（記者張溎壕攝）

彰化縣田中鎮公所與田中獅子會日前在乾德宮舉辦八八水災賑災募款晚會，昨日由田
中鎮長鄭俊雄、田中獅子會長黃錦龍，將所得316500元委請慈濟環保工作站代為捐贈各相
關單位運用。（圖／文　張溎壕）

教學認真，勇於創新，常常設計多元的教材及活潑的教學活動，與同事間常切磋課程
與分享合作，並以身心障礙學生的需要為核心，努力提升學生的學習樂趣，國立和美實驗
學校肢障老師周敏賢對所任教特殊生的教學，完全投入熱誠與豐沛的教育愛，令人感動，
因此獲選彰化縣教師會第七屆「ＳＵＰＥＲ」教師獎國中組首獎的殊榮，全校師生引以為
榮。
　　本身雖為肢障者的周敏賢老師，但將在美國奧克蘭大學特殊教育研究所進修的特殊知
能，加以轉化設計出適合台灣特教生的實際教學情境，自己創作特殊教輔具，以符合個別
學生需求，即使重度或多重障礙學生也能獲得充分參與。
　　學校全體職員們一致認為她是一位充滿愛心與關懷的特殊教育園丁她，懇切而質樸，
對教學有無比熱忱，永遠為身心障礙孩子著想的優質老師。
　　林怡慧校長表示，身為班級導師的周敏賢老師，是班上學生的守護天使；她常主動為
班上同學義務輔導課業，與各科老師密切溝通，爭取獎助金獎勵學生、購置班級圖書豐富
學生閱讀經驗等；不只與家長有非常良好互動，對於弱勢家庭，更主動整合資源協助支援，
並鼓勵幫助家長親職成長，親師合作在他們班級的各項活動中，充分發揮且處處可見。
　　國立和美實驗學校教師會理事長林錦堂表示，周敏賢老師是個默默耕耘的教育工作
者，與學生間亦師亦友，教學內容與日常生活能夠完全結合，善用身邊資源設計學校本位、
學生本位的課程依學生個別差異用心引導，讓學生對自己充滿自信心。
　　林怡慧校長表示，經常抱持樂觀的處世態度，與同事間相處融洽，熱忱專業的周敏賢
老師，在本學年學校所辦理的全國特殊教育學校研習中，受推為教學觀摩講座，用心的她
結合拍攝班上學生的照片，敘寫每一位身心障礙學生的生命故事，讓班上學生透過認識自
己、接納同學、進而體驗生命價值，進而凝聚班級情感，讓與會的研習夥伴們深深感動。
　　林怡慧說，周敏賢老師是學校努力用生命服務身心障礙學生的優質教師代表，對於特
殊教育的熱忱及投入，不只是教育工作者的表率，對她的努力的肯定，更可激勵在特殊教
育園地默默耕耘的園丁們。=\
照片說明：本身也是肢障者的國立和美實驗學校周敏賢老師，自己創作特殊教輔具，符合
個別學生需求，獲選彰化縣教師會第七屆「ＳＵＰＥＲ」教師獎國中組首獎。（記者張溎壕
攝）

彰化縣二林鎮東興里育英街一處民宅發現一隻罕見的綠色大蜥蜴，引起睡午覺民眾的
恐慌，彰化縣消防局第四大隊二林分隊昨日下午一時四十分接獲報案後，由小隊長詹茂寅
率隊員陳志霖攜帶捕抓工具趕往現場，並順利的將這隻「綠色小恐龍」捕獲送農業單位處
理。
　　二林分隊此次所捕捉綠鬣蜥乙隻，可能民眾不慎走失或棄養，當本消防人員前往捕捉
時，經一番工夫追逐及圍捕後，終將其捕獲，將其帶返隊後立即通報縣府農業局前來處理，
報案者江小姐表示，午休時間發現該綠鬣蜥闖進屋內，當時全家大小驚恐不已，並及時通
報119，幸而二林消防分隊同仁即時到場處理，化解當下恐慌並免遭受到傷害。
　　彰化縣消防局第四大隊長林明緯表示，小綠鬣蜥，因顏色艷麗、模樣可愛常成為民眾
喜愛的寵物，但是等長大後常難以負擔而棄養山林或田野﹔南彰化地區已連續捕獲多隻大
型綠鬣蜥，如果在野外大量繁殖可能會嚴重破壞本土生態，呼籲民眾不要任意棄養，可交
由農政單位協助處置。=\
照片說明：彰化縣消防局第四大隊二林分隊補獲綠鬣蜥乙隻，為民服務深獲民眾肯定。（記
者張溎壕攝）

 

衛生署疾管局公布彰化縣新流感疫情，急速攀升的疫情，一天內新增兩起死亡病例！
一名懷孕外籍配偶在一個月前發病，住進彰基醫院、還使用葉克膜搶救，一週前提早產下
一名八百多公克男嬰，但她在產後兩天不治，另一名則是患有腦性麻痺八歲女童，送往台
中榮總治療因病情急速惡化也不幸病逝；目前新流感死亡病例有14例，總計住院病例有
222例，61例住院中。
　　新流感疫情在國內持續蔓延，尤其是在彰化縣更是急速攀升，在短短一天內就新增兩
起死亡病例！其中23歲的孕婦為外籍配偶，彰化基督教醫院新生兒科主治醫師蕭建洲說，
這名孕婦懷孕6個月，在8 月16日出現發燒、肌肉酸痛等類流感症狀，23日因症狀加重，
到醫院急診隨後住進加護病房。
　　蕭建洲表示，醫院在8月24日通報孕婦為流感重症病患，同時給予克流感藥物治療，
9月5日給予葉克膜治療，不過這名越南籍的孕婦因呼吸窘困，子宮循環不良，子宮收縮，
9月11日以自然產方式生下1名男嬰。
　　蕭建洲說，男嬰重量824公克，出生時沒有呼吸心跳，經醫院緊急搶救後情況穩定，
也沒有出現新流感症狀，他們幫男嬰作快篩以及採集檢體送驗，並未驗出新流感病毒，不
過孕婦卻在13日急救無效不治死亡。
　　而另一起死亡個案，則是一名患有腦性麻痺的八歲女童，在八月底發燒，經送往台中
榮總治療後，因病情急速惡化也不幸病逝。葉彥伯局長表示，這起個案是屬於罕見疾病中
高風險群的個案。
　　彰化縣在一天內就新增兩起死亡病例，引起民眾高度恐慌，唯恐疫情將進入盛行高峰，
也質疑現行防疫措施出現漏洞，縣府衛生局表示，兩起個案發生後都已派員進行居家消毒
與後續追蹤，並沒出現群聚感染現象，將持續強化防疫。=\
照片說明：彰化基督教醫院院牧部牧師陳清發在床邊代禱（圖一），小男嬰的父親在床邊為
小男嬰加油（圖二）。（記者張溎壕攝）

一輛戴滿廢鐵的聯結車，昨日中午行經國道一號中山高北上212公里處，因為右前輪
爆胎，駕駛試圖靠著摩擦路邊護欄，把車子停下，但仍失去控制，衝破護欄後翻覆在邊坡，
廢鐵也散落一地。
　　國道公路第三警察隊表示，這輛滿載二十公噸廢五金的聯結車，昨日從嘉義出發要前
往后里，途經中山高速公路北上員林路段時，車子右前輪突然爆胎，致失控擦撞近百公尺
護欄後，四腳朝天翻覆在斜坡。聯結車的車頭凹陷變形就跨在護欄上，廢五金也散落一地，
所幸駕駛楊榮章（56歲、台南縣）僅右手撕裂傷，自行爬出車外，由救護車送往署彰醫院。
　　據駕駛的同事指出，翻覆貨車的司機受到輕傷，送醫急救，並沒有生命危險。而貨車
公司也趕緊新派一輛貨車，把四散的廢鐵全部載走。=\
照片說明：滿載二十公噸廢五金的聯結車因為右前輪爆胎，在國道一號中山高北上員林路
段失控擦撞近百公尺護欄後，四腳朝天翻覆在斜坡。（記者張溎壕攝）