評析：1139期商業週刊有最新的金磚四國報告，有興趣的可找來一看，本期報導中印兩國，下期會再報導俄巴兩國。
當年正是商業週刊最早將金磚四國的訊息引進台灣！回想當年高盛剛提出金磚四國報告時，不少財經學者專家或投資機構（包括許多台灣的...）還嗤之以鼻，認為高盛的報告作了太多不合理的假設，太高估的金磚四國，但現在看起來，不會再有人懷疑當年的報告了。有的話，反而是覺得太低估金磚四國了！！
回想本版打從2006年初就開始不斷的追蹤金磚四國的相關資訊，期間不少版友問到為何獨獨要報導BRIC的行情，卻不報導歐美股市？？版主也說過非常多次了：金磚四國絕對是市場最重要的指標之一！也絕對是投資重點！這兩年經過金融海嘯的洗禮後，更凸顯金磚四國的地位！
雙管齊下 印度「硬」起來
商業周刊 第1139期 2009-09-21
製作人：孫秀惠 撰文者：郭崇倫 研究員：陳泳翰
.........
下午四點，下了場天崩地裂的豪雨，典型的monsoon（熱帶雨季）天氣，才一個鐘頭，路邊積水氾濫，泡在水中的路面，重車一壓過去，變形裂開，我們六點剛結束採訪，要回孟買，但是成千上萬的車塞在路上，動彈不得。
大多數印度車後保險桿上塗寫的標誌是「please horn」（請按喇叭），這與來自台灣的理解完全不同，別人在後面猛按喇叭，我們的反應是生氣，但在印度，許多車沒有兩旁後視鏡，或者有，也收起來，怕人撞掉或自己撞到別人，要超車時，只有按喇叭，提醒前車，你按我，我按你，你一聲、我一聲，響成一片。
我不禁想，如果印度自製、號稱世界最便宜的Nano汽車開始銷售，陽春版只要十萬盧比（約合新台幣六萬七千元），只是摩托車價錢的兩倍，屆時所有兩輪都想升級成四輪，印度哪來這麼多的路容納這些車？
在噪音中，我又想起剛剛才拜訪過印度雇用人最多的資訊公司HCL，在call center （電話客服中心）中，我們看到印度經濟最超前的部分：一個個打扮整潔，操標準倫敦口音的印度年輕人，非常守紀律，兩小時休息五分鐘，所有隨身物品寄存在置物櫃中，只拿一瓶水進自己的小電腦工作區域內，替英國電訊公司回答，遠從幾千公里外打來的英國老太太的問題。
而這些人可能現正在我身邊，開著車狠狠按著喇叭。
兩種極端，就是國際公認「不可思議的印度」（incredible India）：既進步、又落後，既混亂、又井井有條。但這兩種印度不可能長久隔絕，隨著經濟發展，終究兩個部分是要融合在一起的。
過去瓶頸
從農業跳到服務業，忽略製造業
尤其是經歷這次全球金融危機，更讓印度政府與民間企業透徹了解，必須開發國內市場，才能讓經濟發展均衡，基礎建設不僅要加強，而且要加快，多元的投資才能進來，印度的製造業才能扎根。
印度在這次危機中所受的影響不大，因為外貿占國內生產毛額（GDP）的比率不高，但是能夠出口的，都是印度企業的佼佼者，像infosys這樣的龍頭資訊業，九六％是靠出口，做國外市場的生意。
巴特勒鑄造公司（Bharat Forge）則是另一個例子，它是全世界生產汽車零件最大的公司，尤其專注在傳動軸，這次經濟蕭條，「美國人突然發現汽車可以開十年，而不是三年就應該換車，」其執行長卡拉尼（Amit Kalyani）指出，汽車產業因此受到重創，也影響巴特勒在零件出口的業績。
但卡拉尼覺得，未來是企業轉向國內市場的時候了，他認為中國企業的成功，就是因為在國內市場能夠有「臨界質量」的需求，也就是說，靠國內市場就可以有經濟規模，支持企業產生國際競爭力。
過去印度經濟發展與別國都不同，從農業經濟一下子躍到服務業（軟體業與客服中心），在結構上，製造業即使有，占的比重也很低，換句話說，有軟體，沒硬體。
過去印度二十年的成長，是靠如客服中心設立、電腦軟體輸出等，沒有、也不需要基礎建設，但現在到了關鍵時刻。
與外界印象相反，印度經濟並不是變成已經由客服中心與軟體工業主宰，相反的，六○％人口仍然直接依賴農業，外界很難想像印度的經濟變化是多麼受到農業牽動。
基礎建設不足，停電、塞車是常態
如果未來二十年，印度要維持八％至一○％的快速發展，農業不應該成為發展的包袱，而應該是印度發展的墊腳石。未來，印度每年若要吸收九千萬新增就業人口，就必須發展製造業，但若沒有發展基礎建設，來吸引國內外投資往製造業轉移，印度要從農業社會邁入工業社會也會停滯。
沒有完善的基礎建設，不僅外國資本不進來，甚至連自己的國內資本都不願意留在國內。前些時候，印度最大企業集團之一塔塔集團（Tata group），在國際積極購併，有人問塔塔總裁，為什麼不投資自己國家，他說：「印度缺乏投資機會。」這實在很反諷。
塞車還可以忍受，但基礎建設不僅是興建公路，印度電力短缺程度非常嚴重，尖峰時段缺電一四．八％，而一般平均缺電達八．四％，難怪各地輪流停電。
當前改革
全國大興土木，仿日建構工業走廊
在號稱是印度光華商場的尼赫魯廣場，所有電子零件批發商、IT廠商都設有店面或分公司在此，誠研科技印度辦事處主任劉橫智，指著牆角一堆連著電線的電池盒說：「這是我們的不斷電裝置，」因為印度實在太常停電，怕電腦裡的檔案會遺失，幾乎所有台商都有類似的裝置。
經過全球經濟停滯危機後，政府終於認知到這個問題的嚴重，比起中國，印度基礎建設足足晚了五到十年，現在預備急起直追。在印度二○○七至二○一二年的第十一個五年計畫中，基礎建設投資比率，將從上個五年計畫的每年GDP五％提升到每年九％，共五千億美元，從事電力、公路、鐵路、污水處理、港口、機場等基礎建設；下一個五年計畫中，金額還要加倍，將成立興建高速公路的專責機構。
從北到南，到處在興工。在德里捷運工地，我們進入了大陸工程剛開鑿完成的雙向隧道，明年大英國協運動會在德里開幕時，那會是印度第一條由潛盾機開鑿的捷運。在孟買，我們要避免動輒一、兩個小時的塞車，所以開上西邊剛完工的跨海大橋，一下子就帶我們到了南孟買。而在邦加羅爾，我們花了兩個小時的車程，好不容易到了軟體大廠Wipro與infosys所在的電氣城，卻被告知如果晚兩個月來，新快速道路完工後，路程將只有二十分鐘。
未來最主要的建設計畫包括，德里到孟買的工業走廊，有一千五百公里長，三百公里寬，仿照日本從東京到大阪的工業走廊，有高速公路、高速鐵路。此外，與美國簽訂核子協議後，將建造九座四千百萬瓦的發電廠。
印度自從今年五月的選舉後，產生出自一九九一年改革以來最強、最穩定的政府，再加上對基礎建設的大量投入，全球最大的印度基金經理人、豐印度股票基金操盤手聖傑夫（Sanjiv Duggal）接受專訪時就表示，印度經濟十年來看，最壞成長大概是五％，最好可以達到八％到九％，印度中長期來說，將是個強力成長的歷程。
提升識字率、增設高等學校
另一項需要大資本投入改革的是教育，在印度的第十一個五年計畫中，教育經費達五百七十億美元，其中投資在基礎教育的錢最為可觀，將近預算的四四％，金額比上一個五年計畫高出四倍。
教育的目標不僅在提高識字率，印度還需要增加高級技術人才，包括除了開放二十四所世界一流大學在印度設立分校，印度政府還預備在下一年度，花在高等教育的經費提高到三十一億美元，目的在除了目前七所印度理工大學（IIT）之外，再增加四十所等同於IIT的高等學院。
未來挑戰
地方分權，政策容易淪為口號
在未來印度的發展過程中，除了在基礎建設與教育兩方面投資之外，印度還不斷會碰到另一個政府與企業所不能迴避的挑戰：政府效能不能提高。
印度目前還是採行五年計畫的統籌經濟體制，還沒有放手讓市場供需決定，所以政府效能如果增強，經濟發展如虎添翼；如果效能不彰，將會拖累目前進展。
高盛在去年一份關於印度發展潛力的報告中指出，印度在二○五○年之前，GDP會比現在成長四十倍，並且可能具有超過美國的潛力，但前提必須是面對改革十大要項，而其中名列首位的就是「政府效能」（governance），報告指出，問題出在政府部門提供公共服務效率不彰，沒有良好的行政管理，就無法教育人民、建立基礎設施、增加農業生產和確保經濟成長穩定。
但是印度行政效能不彰，常常是因為印度是民主政體，有政治上的困難，譬如地方分權，有憲法明文規定，所以今年五月選舉以前，聯合政府的政策會受到印度共產黨的牽制。
第一次來印度的人，觸目所及到處是骯髒的街道、背著小孩子要錢的年輕媽媽們，「為什麼政府不幫幫他們，或乾脆限制他們來城市？」一位政府官員回答我們，「印度人民有遷移的自由，我們不能限制鄉村人口因為要找尋工作機會，而移入都市，」基於同樣的邏輯，也沒有人敢主張不受歡迎的一胎化政策。
所以在過去，政府許多宣布的改革政策都淪於「紙上改革」，話說得很漂亮，但執行力不足，或者在執行過程中，考慮到結盟友黨的意見，或者考慮到各州的特殊情況，七折八扣。
但是情況開始改變，比如說，過去每個州都對貨物有不同附加稅，宏卡車四個州要走上十五天，每個邊界都要查繳稅憑單，從明年四月開始稅制統一，貨物終於可以不受阻礙，在印度通行無阻。而五月大選後，國大黨單獨執政，各方都期待能夠利用接下來至少五年的時間，強力推行改革，當然現在仍然有許多困難，但是至少方向是往前進的。
與中國競爭，須提升執行效能
印度正在質變。而且他要走一條自己的路。
印度與中國兩個經濟體，相似處非常多，也常被相提並論，但是印度人不以為然，他們認為印度有自己的發展模式，不用、也不會學中國。
美國《商業週刊》前印度特派員克里帕拉尼（Manjeet Kripalani）就認為，「中國雖然把自己的人民帶出貧窮，但卻仍然是個特權市場，訊息不透明，不像印度，所有問題攤開在太陽下。」
印度工商會聯合會東亞資深主任尚格路（Atul Shunglu）也諷刺的說，印度不像中國般「完美」，當在中國投資的時候，中國人會問：「你會投資多少？」然後端出完美的基礎建設與配套措施，這是因為土地是國家的，最大的公司也幾乎都是國有的，「所以他們要做什麼就可以做什麼。」但是危險也在這，中國不是民主法治政體，一旦他們要變，就變了。
他以塔塔集團日前買了英國捷豹，結果塔塔集團財務發生困難為例，「但中國的公司購併海外資產，大家都知道後面有政府財務支援，」引起被購併方的恐慌，「你會願意被中國政府收購嗎？」相反的，印度企業去購併，大家知道是私人企業行為，不會有反對聲音。
幾年前，中國國家主席胡錦濤訪問印度前，預定隨行的企業家與印度企業家舉行論壇，兩個月前，中國出席名單就準備好了，但是卻遲遲等不到印度企業家名單，印方解釋這些大老闆們都有自己的事情，決定時間不容易，中國方面完全無法理解：「要他們來，他們就得來」，但是印方的回答是：「我們國家做事的方式不是這樣的。」
中國是很有效率，一個政策下來，所有相關部會、地方政府、國營公司，都會動員起來，但是犯了錯誤，卻是致命的；中國黨與政府企圖控制一切，而印度卻控制不了，執行效能遠遠不如中國，但是大方向卻是經由人民做出選擇，即使比中國慢開始，但是成長動能卻不可輕忽。
中國像跑車雖快，但是出事的機會也較大；印度人自豪的認為，印度就像一輛十輪大卡車，搖搖晃晃的往前走，雖然途中也許有一個輪子爆胎、有一個輪子壓在水溝邊，它總是會到達它的目的地。
＊1分鐘看印度
4年變化之最：
手機用戶數增加2.5億人
外匯存底增加1,174億美元，躍升全球第5大外匯存底國
入境的外國籍旅客數增加140萬人次，同時段台灣約增16萬人次
＊印商工部次長：未來二十年，經濟成長八％到一○％
印度商業與工業部坐落在一堆政府部會建築中，雖然沒有顯赫的外觀，卻是權力很大的部會，推開常務次長辦公室，胖胖的像尊彌勒佛的香卡次長（Ajay Shankar）笑容可掬，他的位階卻是僅次於政治任命的部長，是所有工業部公務員中最有權力的。
他對印度目前的走向非常有信心，明確表示印度政府未來的目標，是讓印度經濟成長未來二十年當中，每年成長八％至一○％。理由何在，以下是專訪紀要：
《商業周刊》問（以下簡稱問）：在全球經濟危機中，印度有沒有受到衝擊？
香卡答（以下簡稱答）：每個人都被影響到，我們當然也不例外，但是我們幸運的是，遇到的困難較小，因為印度整合進全球經濟的時間較晚，所以出口所占GDP比率較低。就像其他亞洲國家一樣，我們的出口跌了二○％、三○％，但這並沒有導致經濟萎縮，相反的，至今年三月底的年度，還有六．七％的成長。
今年國內需求看起來很強勁，應該會有八％以上的經濟成長，我們政府的目標是，未來二十年當中，每年成長八％至一○％。
問：這麼高的持續成長，連中國都達不到，你的信心在哪裡？
答：從過去發展歷史來看，二○○四年五月到二○○八年九月平均有九％，過去有過，我們相信未來也能成功；我們的做法是改善國內經濟成長環境，其中包括：基礎建設投資、解決電力短缺問題。農村與落後地區的建設：希望達成「包括式成長」（inclusive growth） ，大家都享受到經濟成長的果實。
問：從工業部的角度，你怎麼看外界說，印度是從農業跨到服務業，中間沒有製造業？
答：印度的發展是不同於其他國家的發展模式，我們產業的第一個成功是在七○年代，當時寶萊塢的電影產量超過了好萊塢；九○年代，軟體業起飛，最近六、七年以來，工業有突破性進展，前年製造業的成長率還與服務業成長率相等。
去年經濟不景氣，印度輸出的汽車反而增加，印度成為小型、省油車的全球製造中心，其中「鈴木」、「現代」是國內與國際市場比率相等，各是五○％，豐田則把全世界新廠計畫都暫停，只有在印度蓋新廠，塔塔的Nano小車正在改裝以符合歐洲、美國的排放標準，將來也是朝向世界。
最新評論