Jack 的綜合部落

評析：日本物價指數已連續7個月衰退（從今年2月起），且衰退幅度越來越大，又連續兩個月超過2％！，不但早已確定有通縮問題，而且頗為嚴重！加上日本出口還在嚴重衰退中（超過35％），失業率又節節攀高，唯一略有進步的大概就只剩工業生產指數！完全看不出日本有經濟復甦的跡象！

日本8月核心物價年減2.4%，史上最大跌幅
2009-09-29 新聞速報 【時報-記者巫彩蓮綜合外電報導】

    日本8月核心物價，年減率達2.4%，創下歷史最大跌幅，主要去年油價高漲，比較基期偏高所致，不含能源的話，8月核心物價則下滑0.9%，反映出日本通縮未見改善。

    　MIZUHO研究機構經濟策略分析師Atsushi Matsumoto說，日本央行提到需要一段間的醱酵，物價跌幅開始縮小，就目前看來，通縮的壓力並沒有減輕，必須再觀察10月日本央行展望報告，似乎物價表現沒有樂觀的理由。

    　巴克萊首席日本經濟策略分析師Kyohei Morita表示，8月應該物價跌幅的高峰，未來物價跌幅可望縮小，惟終端消費疲弱仍會持續一段時間。

評析：企業開始願意發債，一方面自然是因為市場趨於穩定，投資人接受度提高，提升了發債的效益。另一方面則是發債的成本已低了很多，不像之前許多企業為了發債不惜喊出動輒十幾％的利率。而且現在不發，未來利率可能又要走高了，現在算是最好的時機。

美國公司掀起發債潮
英國《金融時報》尼科爾•布洛克(Nicole Bullock)紐約報導 2009-09-29

穆迪(Moody's)表示，美國評級較高的公司大多在通過密集發行新債券來囤積現金，而投機級別的公司則在利用發債所得償還債務。

穆迪稱，儘管最近信貸環境寬鬆，上述兩類公司未來幾年仍將面臨巨額償債計劃。

今年早些時候穆迪曾表示，3900億美元的美國債券（大多為投資級債券）將在2011年年底前到期。儘管今年債券發行大幅上升，但仍有3120億美元（總額的80%）需要償還。另外還有1840億美元債券將於2012年到期。

評級較高的公司今年已發行了2750億美元債券，但它們只使用了大約25%的發債所得為原有債務再融資，另外25%用於併購。穆迪高級信貸官凱文•卡西迪(Kevin Cassidy)表示：「這些資金（2750億美元）大約有一半留在了資產負債表上。」

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卡西迪表示，由於當前信貸環境已有所好轉，而且出現了經濟復甦的跡象，「公司不再去償還不是一定要償還的債務」。

卡西迪稱，對投機級別的公司而言，2009年發行的700億美元投機級債券，幾乎全部用於償還現有債務。

評級較低的公司進行再融資和償債的努力，降低了市場中的違約預期，使得風險溢價（或風險價差）不斷收窄。

但分析師和投資者仍擔心從2012年到2014年出現債券到期的「障礙」或「懸崖」。

Standard & Poor's Leveraged Commentary and Data表示，公司已經為槓桿貸款再融資約500億美元，但仍有4240億美元債務在2012年到2014年間到期。

譯者/君悅

評析：日本企業在中國發展不順利才不是什麼管理上的問題！『日本終身僱用制度……對中國員工沒有吸引力什麼』更是鬼扯鬼扯，都什麼年代了，還在講「終身僱用制度」，連日本企業在自己國內早就都不時興終身僱用制度，「賣X席」未免資訊太落後了吧！？

   日本在中國到處碰壁問題還是在於歷史糾葛！中國民眾仇日情節更是讓日貨在中國吃不開的關鍵！

麥肯錫：日本在中國落後於歐美

英國《金融時報》中本美智代(Michiyo Nakamoto)東京報導 2009-09-29

研究機構麥肯錫(McKinsey)今日發表報告稱，在方興未艾的中國市場，日本企業已落後於歐美同行。

報告稱，日本企業受狹隘的企業文化束縛，未能獎勵和提拔中國員工。報告指出，許多日本集團只是向海外市場輸出自己的管理制度，不少企業以日語為官方語言，即使是在中國。

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麥肯錫發佈上述報告之際，日本企業因國內市場日漸萎縮，正加緊努力推動業務全球化，尤其把目光放在中國市場上。

近期最引人矚目的例子是去年野村證券(Nomura)收購破產銀行雷曼兄弟(Lehman Brothers)的歐洲、中東和亞洲業務。

報告稱讚歐美企業善於通過業務本地化和招攬當地人才，發展自己在中國的地盤。報告稱，美國消費品集團寶潔(Procter & Gamble)就成功地借助這些策略立足於中國。在中國12個面向消費者的市場上，麥肯錫篩選出24家領先外國公司，其中只有4家是日本企業：豐田 (Toyota)、夏普(Sharp)、三得利(Suntory)和資生堂(Shiseido)。

據麥肯錫介紹，在發展迅速的中國個人電腦(PC)市場上，日本PC廠商只有2-3%的市場份額，相比之下，它們在全球市場的份額為12%。

報告稱，在白色家電市場，日本企業只有6%的份額；在手機市場，它們的份額只有3%。

報告作者之一、麥肯錫駐東京的管理合夥人布賴恩•薩斯伯格(Brian Salsberg)表示：「這個問題的根源在於組織管理和人才發展結構的差異。」在這方面，日本企業和世界其他地區（包括中國在內）都截然不同。

報告指出：「日本終身僱用制度……對中國員工沒有吸引力。一般而言，比起中國或西方企業，日本企業明顯更加等級森嚴。」

報告稱，日本企業在招聘和保留本地人才方面曾遭遇困難。「日本企業在中國經常用人不當，或者所用之人不夠靈活，行動不夠迅速，」薩斯伯格表示。

這進而導致無法根據中國消費者的需求來調整產品，無法發現和利用重要分銷渠道，也無法確保良好的政府關係。

譯者/岱嵩

評析：近年中國這類的新聞真的是沒完沒了！

中海油擬大舉入股尼日利亞油田

英國《金融時報》湯姆·博格斯(By Tom Burgis in Lagos)尼日利亞拉各斯報導 2009-09-29

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上述投標將使中方與西方石油集團展開競爭，其中包括殼牌(Shell)、雪佛龍(Chevron)、道達爾(Total)和埃克森美孚(ExxonMobil)，這些公司擁有23個相關區塊的部分或全部控制權及經營權。共有16份執照現在需要更新。

中國三大能源集團之一的中海油(CNOOC)，正尋求獲得60億桶石油的儲量，相當於尼日利亞已探明儲量的六分之一。尼日利亞是撒哈拉以南非洲最大的產油國，也是美國的重要石油供應來源之一。

尼日利亞總統奧馬魯·亞拉杜瓦(Umaru Yar'Adua)的辦公室致中海油代表Sunrise的一封信中，透露了相關談判細節，英國《金融時報》得到了此信的一份副本。中方提出的總價沒有披露，儘管從某些細節看，該數字約為300億美元。石油行業的一些高管稱，談判的總額高達500億美元。

亞拉杜瓦的一名發言人表示：「我們不僅在與Sunrise/中海油談判，也在與業內的其他所有利益相關者談判。聯邦政府還沒有在這個問題上做出任何最終決定。」

這份日期為8月13日的信函稱，最初的出價是「不可接受的」，但補充道：「若貴方修改後的出價令人滿意，貴方對所有競拍區塊的興趣將得到考慮。」

有關尼日利亞政府將如何向中海油分配這些區塊的股份，外界尚不得而知，目前不清楚這是否將涉及迫使西方集團放棄股份。

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中國在尼日利亞獲得重大立足點的努力，突顯其在全球各地爭取獲得能源資源的長遠雄心的規模。迄今中國的投資有相當大部分投入勘探，這與尼日利亞的情況形成反差，尼日利亞的這些油田區塊已經投產或即將投產。

尼日利亞總統的經濟顧問塔尼穆·雅庫布(Tanimu Yakubu)表示，中國也許無法從談判中得到「任何接近」60億桶的儲量。他補充說：「我們希望留住自己的老朋友。」

不過，雅庫佈告訴英國《金融時報》，中方「的確在提議支付數倍於現有生產商[為獲得執照]而承諾的數額……我們樂於見到這種競爭」。

殼牌在尼日利亞的負責人巴茲爾·奧米依(Basil Omiyi)表示：「這些區塊正在積極的勘探、開發和開採過程中，相關工作大多是由政府擁有多數股權、殼牌負責經營的合資企業進行的。」中海油拒絕置評。

譯者/和風

 

評析：人民幣債券既使在香港發行，也不是隨便任何人都可以買，台灣民眾就算有香港帳戶，也不見得就可以買得到（ 之前根本完全不准買人民幣計價商品）。所謂走向國際...還差遠了！

  而且2～3％的利率也沒多好（不考慮人民幣升值收益），台灣許多優質企業的公司債也有這個水準。像最近某公銀銀行將發行的金融債，利率就達到2.4％，且採浮動計息，未來可能會更高！

中在港發國債 人民幣走向國際
2009-09-29 中國時報 【李道成／綜合報導】

    　象徵人民幣走向國際化、並逐漸成為新興國際貨幣的大陸赴港發行國債規畫，昨天藉由在港首發六十億人民幣（下同）國債後，終於得到實現。雖然相對於今年九千五百億元國債的總規模，在港發行國債只占極小比率；但這個動作，卻被香港財政司長曾俊華視為人民幣業務發展的「重要里程碑」。

    　香港經濟學家分析，在香港發行大陸國債，除了推進香港發展離岸人民幣金融中心，對於推動人民幣國際化、提振大陸經濟都有積極作用，可說一箭三鵰。

    　踏出第一步 企圖一箭三鵰

    　「中國發展研究基金會」副秘書長湯敏認為，大陸中央政府在港發行人民幣國債，將為香港人民幣債券市場提供定價基準，讓人民幣離岸市場收益率曲線更合理，藉此推動香港成為人民幣離岸中心。

    　湯敏表示，在港發行人民幣國債，既為中央財政籌資開闢新管道，且籌資成本更低；另外，還為滯留香港，伺機準備進大陸的國際熱錢提供一個投資管道，分流了部分投機資金，減輕熱錢壓力。

    　三管道認購 總規模六十億

    　昨天開賣的六十億大陸國債，共分三種期限，其中二年期國債主要銷售對象是個人投資者，五年期國債主要面向法人投資者，三年期國債則視認購情況，在個人與法人間配售；不過零售部分將不少於廿億元。

    　據了解，未來每半年派息一次。二年期利率為二．二五％、三年期則為二．七％、五年期是三．三％。

    　為了能讓更多香港投資人買到大陸國債，從九月廿八日到十月廿日的認購期間，投資者可透過銀行櫃檯、網上銀行與電話銀行等三個管道進行認購。擔任大陸國債在港發行的十九家銀行中，除傳統的匯豐、恆生、中國、工商等大型銀行外，屬於台資富邦、上海商業銀行也被列為國債的銷售銀行。

    　投資潛力足 搶購熱潮可期

    　由於人民幣幣值堅挺，加上回報率超過許多港幣資產，加上國債收益穩定，香港銀行界普遍認為，六十億國債勢必在法人與個人投資者之間，掀起搶購熱潮。台灣民眾如果有意，可以到香港購買。

    　目前，國際重要信評機構標準普爾，對大陸長期主權債評級為Ａ┼，對短期主權債評級為「Ａ─１」┼。如大陸金融業等行業狀況持續改善，標準普爾認為，大陸主權債評級可能還會再上一層樓。

評析：500萬人再成長35％，就是得再增加175萬人，新加坡地方這麼小，有辦法再容納這麼多人嗎？

新加坡人口接近五百萬
2009-09-29 新聞速報 【中廣新聞／夏明珠】
 
    新加坡人口接近五百萬，其中四分之一是外籍勞工，外勞大量移入引發飯碗競爭以及生活品質可能惡化的憂慮。根據統計，今年到目前為止，新加坡人口成長了將近百分之五，其中，取得永久居留權的外國人，成長幅度超過百分之11。

   .......

    新加坡政府曾表示，希望在未來四十到五十年，透過引進移民，讓新加坡人口成長百分之35，這項政策招來許多批評，其實，這些擔心被移民搶走飯碗以及影響生活環境的新加坡人，絕大多數也都是移民。

彰化縣鹿港鎮草中里草中巷1棟3層樓透天民宅昨日上午發生的火警案，造成趙守智、
陳淑麗夫婦受傷，警方及消防人員調查時，發現在2樓樓梯間有衣服燒毀痕跡，加上他們
家人透露，他們因長期失業，上午發生嚴重爭吵，疑因其中1人縱火洩憤，幸好樓梯間不
易著火，僅燒毀2樓房間的木門及五斗櫃，但鹿港警方強調，因兩人還在住院，火警發生
原因仍待進一步調查。
　　鹿港鎮草中里草中巷一透天民宅，昨日上午11時許發生火警，2樓冒出大量濃煙及竄
出火舌，屋主趙守智右手、耳朵及臉部被燒傷，情急之下，從2樓躍下，被趕到的消防人
員送往彰濱秀傳醫院救治，他的妻子則困在2樓房間，消防人員攜帶空氣瓶上樓搜救，發
現她倒臥在房間內，並有嗆傷現象，將她送往彰濱秀傳醫院，兩人傷勢均無大礙，但須住
院觀察，同時進行高壓氧治療。消防人員隨後撲滅火勢，起火原因由消防局調查中。
　　彰化縣消防局救災救護指揮中心接獲民眾報案，指稱鹿港鎮草中里草中巷冒出大量濃
煙及竄出火舌，指揮中心立即派遣鹿港、鹿鳴、線西等鄰近分隊前往，總計出動各式救災
車輛10輛、消防人員18名、替代役1名、義消人員5名前往搶救。
　　消防局第三大隊長林世明指出，火警現場為3層樓建築物，第2樓層已被火煙所包圍，
救災人員到達現場時，一名男子一時衝動由2樓跳下受傷，立即由線西消防分隊緊急救護
處置後送彰濱秀傳醫院。=\
照片說明：鹿港鎮草中里草中巷一透天民宅發生火警，消防人員攜帶空氣瓶在樓進行搜救。
（記者張溎壕攝）

彰化縣為了推廣閱讀活動首次辦理幸福悅讀高峰會，昨日由彰化縣長卓伯源、知名作
家暨中正大學中文系教授王瓊玲、知名作家暨前文化總會秘書長蘇進強與縣內的國中小校
長、老師、志工等180餘人互相交流，會中以營造充滿幸福感的閱讀校園為議題，進行高
峰會談，彼此分享閱讀樂趣，現場輕鬆活潑，卓伯源以「與書為友天長地久」期勉大家多
多閱讀。
　　卓伯源表示，彰化縣積極推廣閱讀活動，並有3個核心理念，包括一是從心（新）開
始：也就是從孩童出生時即灌輸家長重視閱讀的觀念，進而讓孩童喜好閱讀；二是以學童
的需求為出發，輔導學童對閱讀感興趣；三是策略聯盟：主動出擊，結合公私立學校、社
區、團體的資源，進而成為閱讀最大的靠山。
　　王瓊玲教授指出，閱讀是一個人的最基礎，卓伯源對彰化縣教育文化的用心，可以從
目前已推動的許多重要縣政政策看出，如是在百萬人口的大縣中第一個推動營養午餐免費
的，又如卓叔叔說故事、磺溪文學獎的推動等等。
　　蘇進強指出，卓伯源本身就是相當重視閱讀的縣長，所以其了解閱讀的重要性，閱讀
對人格成長、思惟及社會關懷有重要的影響，這次藉由分享其個人閱讀及寫作的經驗，與
大家交換成長，期盼能由閱讀讓彰化創造幸福的下一代。
　　談到影響其閱讀最深的，卓伯源說家庭的教育影響其最深，特別有兩位，一位是他的
母親，他的母親是小學教師，從小他聽母親說故事長大的；另一位則是他的祖父，祖父陪
伴他讀古典文學，也由於從小培養閱讀，奠定日後的文學基礎。=\
照片說明：彰化縣為了推廣閱讀活動首次辦理幸福悅讀高峰會，會中以營造充滿幸福感的
閱讀校園為議題，進行高峰會談，彼此分享閱讀樂趣，現場輕鬆活。（記者張溎壕攝）

彰化縣北斗鎮農會打算增資1千4百多萬支援總行「全國農業金庫股份有限公司」，引
發部分農會代表反彈，昨日集結北斗鎮農會門口抗議，揚言絕對不讓農會隨便拿農民的血
汗錢去「輸血」，不過，北斗鎮農會昨日召開臨時會員大會經過表決後，以三十一票對七票
通過增資一案，會員代表揚言不排除發動更大抗爭。
　　北斗農會信用部主任卓裕生表示，全國農業金庫去年受全球全融風暴衝擊，投資多項
金融衍生商品失利，虧損達新台幣109億餘元，辦理現金增資，由股東代表也就是全國各
地農會金援母行，北斗鎮農會依股份比例出資1425萬元，這項決議已在理事會通過，將召
開臨時會員大會通過。
　　農民張豐進表示，農會的錢都是農民的血汗錢，總行經營不善，不能把農會當「提款
機」，這次提款成功，下次比照辦理，有一天農會的錢會被提光。
農會代表蘇士騰拒絕「輸血」給總行，他說，總行應該是各家農會的靠山，現在竟然反過
來要農會支援，實在說不過去。
　　北斗農會信用部主任卓裕生說，其中現金增資案修正為發行五十五億元普通股及四十
五億特別股，原則上由政府認購四十億元普通股後，剩餘十五億元普通股及四十五億元特
別股，由農漁會股東以每三股特別股搭配一股普通股認購，因此，該農會依股份比例出資
一千四百二十五萬元，這項決議已在理事會通過，並召開臨時會員大會通過。
　　卓裕生說，北斗農會身為股東，必須維持總行的正常營運發展，97年度總行虧損，但
98年度調整經營策略，至7月底結算，盈餘達8.46億，為農民更長遠的利益著想，北斗農
會與其它經營完善的農會一樣，依原始股份比例支援。=\
照片說明：北斗鎮農會有意增資支援「全國農業金庫股份有限公司」，引起部份農會代表的
不滿，農民前往農會大門拉布條抗議。（記者張溎壕攝）

為配合鹿港公會堂、日式宿舍群整修完成及鹿港冬遊季的舉行，鹿港鎮公所即日起徵
募創意市集及傳統工藝攤位；鎮長王惠美表示，行銷鹿港品牌是再造鹿港風華的利器，經
過3年多的努力，鹿港的觀光魅力將與日俱增。
　　為了行銷鹿港觀光，讓遊客冬遊鹿港也能體驗鹿港之美，鹿港鎮公所今年冬遊季內容
更具有鹿港特有的文化元素，配合鹿港公會堂與日式宿舍群整修完成，將於10月底至11月
初舉辦創意市集暨傳統工藝的展出，鎮長王惠美歡迎敢秀創意、及傳統工藝人士踴躍報名
參加。
　　鎮長王惠美表示，鹿港公會堂由縣府發包整修，而附近的舊日式宿舍群也在上級的支
持與經費補助下，10多棟的日式宿舍將規劃為傳統工藝的展出空間，另外，被列為縣定古
蹟的鹿港公會堂廣場，公所為維持廣場的完整性，還徵收了2處私有地，讓廣場視野極佳，
成為老街的新景點。
　　王惠美指出，除了將於10月31日、11月1、7、８日4天在公會堂前親民路及日式宿
舍內舉行的創意市集與傳統工藝展外，往後公會堂將有定期的展覽，廣場則是表演舞台，
而日式宿舍將塑造為桂花巷藝術村，透過城鄉風貌的再造，鹿港一定愈來愈美麗。
　　鎮公所建設觀光課長林昭洲表示，這項創意市集及傳統工藝攤位募集活動，即日起至
本月15日下午5時截止報名，洽詢電話：04-7772006轉121至123，為維持市集及攤位特
色，不開放食品攤位設攤，有意參加者，歡迎儘速報名，以免向隅。
　　林昭洲指出，日據時代大正9年（西元1920年）時任鹿港街長的陳懷澄，感於當時缺
乏民眾聚會場所，因此，拆除其祖父陳克勤偕同廈郊商人所興建的萬春宮（俗稱王宮），於
日本昭和3年（西元1928年）改建為公會堂，占地119坪，當時鄉紳辜顯榮亦曾捐資興建。
　　而日據時代留存至今的宿舍群，公所保留勘用的10餘棟宿舍原地進行整修，規劃為傳
統工藝之家，提供工藝師一處創作的空間。鎮長王惠美表示，公會堂前廣場與日式宿舍群
連成一片，景觀相當美麗，也展現公所的執行力與魄力，讓鹿港一天比一天更美麗，是最
具魅力的觀光城鎮。=\
照片說明：日式宿佑整修後，將由工藝家進駐，營造鹿港傳統工藝的特色（圖一）、縣定古
蹟鹿港公會堂已整修完成，將成老街特色景點（圖二）。（記者張溎壕攝）