Jack 的綜合部落

評析：顯示中國為了天然資源已經完全不計代價了！！

兗煤獲准澳洲收購的啟示
英國《金融時報》 彼得•史密斯 悉尼報導 2009-10-27

澳大利亞政府上週批准了兗州煤業(Yanzhou Coal)以35億澳元（合32億美元）收購費利克斯資源(Felix Resources)的交易，這是中國對澳大利亞企業規模最大的收購案之一。對於外國投資者應如何構建收購交易、以贏得澳大利亞政府的支持，此案提供了一些指引。

堪培拉方面對此案附加的最苛刻條件是，兗煤澳大利亞有限公司(Yancoal Australia)須在2012年年底前，在澳大利亞交易所再次上市。兗煤澳大利亞將擁有費利克斯、以及兗州煤業在新南威爾士州的澳星煤礦(Austar Coal Mine)。

屆時，兗州煤業必須將其在兗煤澳大利亞中的持股比例降至70%以下。兗煤澳大利亞的總部須設在澳大利亞，其首席執行官和首席財務官須在此有主要居所。

堪培拉方面在如何對待外國投資者（特別是有政府背景的實體）這一問題上的基本思路，在不斷演變。它如今所堅持的路線是，「逐案」考慮每項投資；當投資者為外國政府所有時，對收購交易進行「國家利益測試」。

兗州煤業收購的獲批得益於一點：它在澳大利亞資產的集中在煤炭、而非鐵礦石和稀土上，後兩者被認為更具政治敏感性。

而且，它願意在澳大利亞再次上市，與堪培拉方面打造充滿活力的上市公司部門的願望完全吻合。

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譯者/汪洋

評析：確實短線衝擊在所難免，不過也顯示印度的狀況轉好！

  印股今下挫2.31％。

印度貨幣政策轉緊縮 股市短線震盪長線佳
2009-10-27 中國時報 【中央社】

    　印度央行祭出貨幣緊縮政策導致今天印度股市重跌逾2%。不過，投信業者指出，符合預期，證明印度經濟已越來越強，短線難免震盪，但長線看好。

    　繼澳洲後，亞洲第二個進行政府退場計畫的國家出現。印度央行今天宣布，即日起停止對銀行機構、共同基金與房貸機構貸款需求的特別買回辦法，並把出口信用融資優惠，從原本應對金融危機時的50%，下調到金融危機爆發前的15%。

    　此外，自11月7日起，印度央行將把商業銀行的法定流動比率從24%提升至25%，且自11月21日起，銀行現金準備率的標準，改以其抵押借款與貸款償債義務額為訂定基準。不過，基準利率將繼續維持在4.75%不變。

    　雖然市場今天解讀印度貨幣政策開始轉向緊縮，但匯豐印度基金經理人聖傑夫．道格（Sanjiv Duggal）表示，印度央行維持利率不變，調高銀行法定流動比率也只是恢復原本水準。

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    　聖傑夫．道格進一步表示，印度央行維持利率不變，符合市場預期。市場較憂心的是，印度政府把明年1月的通貨膨脹率預估值由5%調升到6.5%。

    　不過，6.5%仍在聖傑夫的預期內，聖傑夫原本預期明年通膨率在6%到6.5%之間，因此，他認為，印度央行今年還不會採取緊縮政策，最快也要到明年第一季，而且，印度政府應該會先從財政政策著手。

    　保誠印度基金經理人汪立人也指出，印度央行敢開始進行退場機制的第一階段，就代表印度房市與金融機構的基本面非常強勁。

    　雖然反映在股市上，觸及每桶80美元的油價及通膨的隱憂，讓印度股市在過去1週內，從前波高點的17326點，修正到現在的16350點。

    　不過，汪立人補充，觀察印度股市今年以來的走勢可發現，印度股市每次只要跌破季線，之後走勢還是會持續向上。

    　譬如印度股市在今年7月13日跌破當時13549點的季線關卡；之後股市再繼續走揚，到 8月12日再度跌破當時14753點的季線，之後又再繼續走高。

    　換句話說，在基本面的加持下，印度股市季線往上的趨勢不變。

評析：財團淘空，全民買單，唉...

慶豐銀標售案全數標出　RTC最多賠付230億
2009-10-27 中國時報 【中央社】

    　存保今天舉行慶豐銀行標售案，共分成4包分開標售，全數標出，分別由4家銀行得標，金融重建基金 (RTC)共需為此案賠付新台幣317億元，扣除保留資產後最多賠付230億元。

    　中央存保公司總經理王南華表示，4包標案金額都超出原本預期。銀行局副局長林棟樑表示，重建基金成立以來，除慶豐之外，共處理55家金融機構，賠付2068億元，存款保險準備金共賠付696億元，政府處理問題金融機構總計花了近3000億元。

    　中央存保公司標售慶豐商業銀行，下午決標，國內分支機構部分，a包共18家分行，由元大商銀得標，重建基金需賠付新台幣193億元；b包共19家分行，由遠東商銀得標，重建基金需賠付191億300萬元 (存保晚間新聞稿更新數字)。

    　信用卡業務由台新國際商銀得標，台新支付重建基金新台幣40億9800萬元。越南分行由台北富邦銀行得標，富邦銀支付給重建基金新台幣25億2680萬元。

    　金融重建基金在慶豐銀行標售案中共計賠付317億元，金管會表示慶豐尚有保留資產，帳面價值約146億元，扣除後賠付金額降至約170億元。

    　但王南華估計較保守，他說慶豐保留資產估計約80億元，扣除後，RTC賠付金額可降至230億元。

    　王南華表示，保留資產部分，將等標售案交割後再處理。

    　慶豐銀行由於財務、業務顯著惡化，淨值呈負數，行政院金融監督管理委員會去年指派中央存保公司接管。

    　今年3月中央存保辦理慶豐銀行標售案，當時特定不良債權部份bad bank標案標出，但不良債權以外的資產、負債和營業部份good bank標案卻流標，6月台灣銀行以議價方式進行第二次標售，最後仍宣告流標。

    　連續二次宣告流標後，重建基金今天再委託中央存保辦理第三次標售，並將標案區分為國內分支機構（A包及B包）、越南分行、信用卡部門的資產負債及營業等4標案分開標售，同日決標。

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評析：俄羅斯6連紅，續創一年多來新高！

評析：還真是特別的基金！

  不過對投資人而言，會賺錢才是重點！

關注企業中女性角色的新基金即將推出
英國《金融時報》 理查德•米爾恩 倫敦報導 2009-10-26

一隻專門投資於有大量女性擔任高管的公司的基金，將在未來幾週內推出，這是世界上首批投資於這類公司的基金之一。該基金的成立，得到了英國前首相布萊爾(Tony Blair)的夫人切麗•布萊爾(Cherie Blair)以及加拿大和新西蘭前總理的支持。

該基金名為「婦女領導基金」(Women's Leadership Fund)，由總部位於蘇黎世的Naissance Capital發起設立，希望在上述這類公司中投資至多20億美元，並將在管理層或董事會中女性很少甚至沒有的公司採取維權行動。

該基金的成立是公司性別多元化日益引起人們興趣的一個例證，並有多項研究為其提供了理論依據。這些研究表明，高層職位中女性比例較高的公司業績更好。

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雖然其它數隻基金也做出了類似的嘗試，但這只本身就由四男三女來管理的基金，獲得了布萊爾夫人等知名女性的高調支持。然而，一隻類似基金——Amazone Euro——的經歷卻發出了警示信息：該基金的資產已從2007年頂峰時期的1800萬歐元縮水到300萬歐元（合450萬美元）。

這只新基金應該會在下月初推出，初始資本為100萬歐元。

都鐸指出，美國化工集團杜邦(DuPont)、陶氏化學(Dow Chemical)以及瑞典零售商H＆M，就是在這方面表現「良好」的公司；相比之下，法國零售商家樂福(Carrefour)的董事中女性只佔11%，而其客戶80%為女性。前加拿大總理金•坎貝爾(Kim Campbell)表示，該基金董事所受到的高度關注將有助於它展開維權行動：「我們希望利用這種影響力來推動企業去做對它們有益的事情。」

譯者/功文

評析：參考看看囉。

  不過這只是該機構對「繁榮」的定義，其他人不見得認同！

最新全球繁榮指數排行榜出爐
英國《金融時報》 朱莉•麥金托什 紐約報導 2009-10-26

據列格坦(Legatum)本週將公佈的最新繁榮指數(Prosperity Index)顯示，芬蘭是全球最繁榮的國家，這不僅是就物質財富而言，而且是就民主和治理的質量而言。列格坦是一家總部位於倫敦的智庫機構。

在全球最繁榮國家排行榜上，芬蘭去年名列第三，今年躍居榜首。緊隨其後的是瑞士以及斯堪的納維亞國家瑞典、丹麥和挪威。津巴布韋位居末位，其次是蘇丹和也門。

美國名列第九，排在英國、德國和法國之前，後三者均在前20位之列。在排名前20位的國家中，五分之四位於北美和歐洲。

列格坦表示，它試圖鼓勵一種做法，即考慮健康、自由、安全和政治治理等因素，視其為實現繁榮的關鍵，而不是只關注物質財富。

在列格坦這份報告公佈之前，由法國總統尼古拉•薩科齊(Nicolas Sarkozy)建立的一個委員會發佈公告稱，國內生產總值(GDP)這一指標並不足以衡量一國的福祉。

列格坦高級副總裁威廉•因博登博士(William Inboden)表示：「薩科齊的委員會幫助推動了這場辯論。對於何種因素正在促進繁榮、何種因素沒有促進繁榮，我們需要採用更廣泛的衡量標準。」

繁榮指數顯示，印度和巴西的繁榮程度正不斷提升；而同為「金磚四國」的中國和俄羅斯所取得的進展則與前兩者存在差距。中俄兩國在治理和政治自由這些項目上滯後。

因博登博士表示：「我們認為，俄羅斯和中國的某些指標或許應引起警惕，而巴西和印度的某些指標則更為積極。」

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這份報告的結果驗證了那句格言：「金錢買不到幸福」。在全球最貧窮的國家中，金錢更能令人獲得滿足感，其效果要比在較富裕國家大得多。

譯者/汪洋

評析：樂見新商品上市！

   之前國泰投信已推出國內第一檔期貨信託基金，投資內容其實也涵蓋部分商品期貨。

「寶來商品指數期貨信託基金」開募
2009-10-26 新聞速報 【時報記者任珮云台北報導】

    台灣首支商品期貨信託基金─「寶來商品指數期貨信託基金」獲准募集，即日起展開募集，募集上限為50億元。寶來投信總經理劉宗聖表示，寶來投信已經建構多面向的指數型基金投資網絡，涵概台股、大中華及商品市場，寶來投信已是兩岸三地僅次於香港恆生投資管理公司，旗下擁有最多檔指數型基金的資產管理公司，而在看好能源、原物料、農產品是生活和經濟成長的必須品前提下，寶來投信第一檔期貨信託基金就以商品為主題，提供投資人進行資產配置的投資元件。

     劉宗聖表示，在商品指數型基金問市後，傳統的資產配置不再僅侷限在股票與債券，尤其商品循環的高峰通常在股市高峰之後，股市轉弱後，商品價格仍可能持續上揚，而停滯性通膨時期，商品通常是唯一上漲的資產，與各投資類別的相關係數比較後，商品資產更突顯是不可或缺的資產類別。

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     黃昭棠表示，由商品指數衍生的投資工具，最早是CRB期貨(1988)及S&P GSCI(1992)期貨；其次是追蹤商品指數的商品指數型基金，1990年代商品指數型基金開始興起，2000年後因商品價格大漲而資產規模大幅成長，根據麥格里銀行統計，所有商品指數型基金規模，從2000年不到10億美元成長至2008年7月中油價每桶147美元時，規模已突破1,700億美元；而在商品指數當中，S&P GSCI最廣泛受到市場使用，依據S&P統計，追蹤該指數的商品指數型基金規模從2003年的100~150億美元成長至2006年的540億美元，2007年更增長至600億美元。而在2006年以後，商品ETF、ETN、ETC開始在全球各交易所掛牌上市。

     寶來商品指數期貨信託基金經理人林豪威表示，商品指數型基金與一般商品基金不同，商品指數型基金直接反應一籃子的商品價格，對股市漲跌敏感度較低；而商品基金投資標的主要為股票，受股市影響較大。由於商品指數主要目標是衡量物價，因此商品指數走勢亦是貨幣政策的重要參考指標；而商品指數與基準利率呈現正向關係，與物價指數同步波動，因此若要避開物價上漲的風險，投資商品指數是最佳的選擇標的。

     即將展開募集的寶來商品指數期貨信託基金，其追蹤標的指數為標準普爾高盛綜合商品指數(S&P GSCI Reduced Energy Index)，它是標準普爾高盛商品指數(S&P GSCI)系列指數之一，該指數成分有24個成分商品(分屬8個交易所，共12個不同收盤時間)，可分為能源、金屬、農產品、牲畜四大類，其中金屬又可分為工業金屬及貴金屬，農產品可分為穀物及軟性商品。

     對投資人來說，投資商品的管道有很多種，可以透過購買資源基金、商品現貨或是買進商品期貨，但是對一般投資人而言，不論直接持有現貨或自行操作期貨，都有其困難度。直接投資商品現貨，必須考量採購成本、運輸成本、倉儲成本、庫存成本及天災人禍；至於直接投資商品期貨，又必須考量到高額的期貨保證金，和期貨到期的轉倉交易等成本。若是直接投資商品指數型基金，則可以用最便利且有效率的方式佈局商品市場。

     黃昭棠表示，投資商品指數型基金，不需了解複雜的期貨、現貨交易，用小額的資金就可以參與商品漲跌，並強化資產配置的多元性，以追蹤物價上漲的波動。

     在大中華市場的中港台三地，香港已經有兩檔與商品有關的指數型基金，為巴克萊商品大王指數基金、巴克萊商品大王農產品指數基金，中國則尚未出現與商品有關的指數型基金，台灣則由「寶來商品指數期貨信託基金」率先推出。