Jack 的綜合部落

評析：這樣的新聞叫利多嗎？只怕是短多長空！！

  金融海嘯以來台灣的面版、DRAM廠通通大賠，但韓國三星卻還能維持獲利！WHY？三星早已把台廠當作產量調節的代工廠，自己則全力作品牌。景氣好時就多下單給台灣，景氣不好就抽單。面版、DRAM建座場動輒數百億到上千億台幣，加上汰舊換新快，折舊率高，歐美日大廠早已都不自己建廠，而讓第三世界國家來承擔這些風險。現在三星也瞭解這個道理，把市場風險大量轉嫁給台商，台灣卻還自得意滿，唉...

  經營品牌當然風險也不小，但一旦成功獲利絕對遠遠超過代工。而面版、DRAM這類高波動，高淘汰率的產業，做代工的風險更大！以往還可以靠賺錢時的獲利來補賠錢時的洞，但近幾年兩個產業都是賺錢時小賺，賠錢時卻都是大賠，政府有必要繼續花這麼多資源來補貼這兩個產業嗎！？

新奇美 獲三星LED電視大單
 
【經濟日報╱記者邱馨儀／台南報導】 2009.12.29 03:50 am
 
群創併購奇美電後，新奇美最近接獲南韓三星LED背光液晶電視面板與整機訂單，顯示群創與奇美電的合併效益逐步顯現，並使鴻海集團有機會擠下冠捷，成為全球液晶電視代工龍頭。

三星現在鎖定美國最大液晶電視業者Vizio為對手，這次三星下單新奇美，主打低價LED背光電視。三星為全球最大液晶電視品牌廠商，2009年對台電視面板採購約1,200萬片，並以奇美電為主。

在奇美電與群創合併後，外界認為，三星將減少對奇美電下單，建立防鴻戰線。不過，也有人認為，以奇美電與三星長期的合作關係，奇美電與群創合併後，供應關係將由電視面板，擴大到電視整機市場，加強雙方合作關係。

鴻海吃下索尼（Sony）墨西哥廠，鴻海集團的目標就是整機代工；三星對群創下單，即可運用鴻海集團的成本控制及新奇美的垂直整合優勢。

同時，這次三星下單整機訂單給新奇美，是屬於大尺寸的LED背光電視，而且是出給亞太地區，尤其是中國農曆年的旺季需求，三星可藉此加量低價促銷，與Vizio一別苗頭。這項訂單並未下給友達，因為友達沒有交整機。

為了達成垂直整合的效果，群創進一步擴展供應鏈體系，LED導線架廠商長華跟著擴產因應。長華原本是一詮代工廠商，現在擴產，則是要針對群創在LED背光電視的需求；此外，這個低價機種使用聯詠的驅動IC，預期也將因此受惠。

三星與瑞軒旗下的Vizio競爭激烈，第三季三星的液晶電視出貨量達132. 3萬台，取代Vizio，成為美國液晶電視市場龍頭。三星也曾在2008年第四季取得龍頭地位；但Vizio在今年第一、二季回擊，拿下兩季龍頭。

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【2009/12/29 經濟日報】

資料來源：經建會新聞稿

98年11月景氣對策信號

98 年11 月景氣對策信號9 項構成項目中，工業生產指數、海關出口值、機械及電機設備進口值，與製造業銷售值等4 項經季調後年增率大幅增加，主要係因去年比較基期偏低及國內外景氣逐漸好轉所致。

9 項構成項目中，海關出口值及製造業銷售值分別由藍燈轉為紅燈，分數各增加4 分；機械及電機設備進口值由綠燈轉為紅燈，分數增加2 分；工業生產指數由黃紅燈轉為紅燈，分數增加1 分，其餘項目燈號維持不變，11 月綜合判斷分數由上月下修值26 分增加11 分為37 分，總燈號由綠燈轉呈黃紅燈。個別構成項目說明如下（構成項目中除股價指數外均經季節調整，變動率係與上年同期相比）：

· 貨幣總計數M1B 變動率：由上月25.5%增為28.4%，燈號續為紅燈。

· 直接及間接金融變動率：由上月上修值0.7%增為0.9%，燈號仍為藍燈。

· 股價指數變動率：由上月50.5%增為68.8%，燈號維持紅燈。

· 工業生產指數變動率：由上月上修值7.7%增為31.2%，燈號由黃紅燈轉為紅燈。

· 非農業部門就業人數變動率：由上月1.4%緩和為0.6%，燈號仍為藍燈。

· 海關出口值變動率：由上月5.2%增為17.4%，燈號由藍燈轉為紅燈。

· 機械及電機設備進口值變動率：由上月9.9%增為27.4%，燈號由綠燈轉為紅燈。

· 製造業銷售值變動率：10 月下修為0.1%，燈號由綠燈修正為藍燈；11 月大幅增加23.9%，燈 號由藍燈轉為紅燈。

· 批發、零售及餐飲業營業額指數變動率：由上月上修值9.5%增為15.3%，燈號維持紅燈。

評析：日本民眾平均每人負債674萬日圓，約合7萬多美金，還比澳洲高得多！

  所以之前也說過：澳洲連續升息三次，但澳洲經濟狀況真有哪麼好嗎？說穿了只是想藉由高利息吸引資金，以債養債罷了！

澳洲人均負債5.6萬美元超越美國
2009-12-29 新聞速報 【中廣新聞／陶泰山】

 
    澳洲央行公佈的最新數據顯示，澳洲人的個人平均債務已超越美國人，高居全球第一，家庭負債總額超過一整年的國內生產總值(GDP)。

    據報導，澳洲央行指出，澳洲成人平均負債5.6萬美元，遠高於美國人的4.4萬美元，這些債務包括房貸、銀行借貸及卡債。房貸佔澳洲個人負債的90%。富士通諮詢顧問公司估計，澳洲家庭支應各種借貸及還債費用平均約佔家庭總收入的39%。近來澳洲利率已連續調升3次，目前的最低利率已達到3.75%，借貸成本和利息負擔勢必增加。

    金融海嘯發生前，澳洲政府不僅沒有負債，而且因中國對礦產需求殷切而賺進大把鈔票。但金融海嘯爆發後，澳洲政府推出總額(360億美元)的刺激方案，總金額與人口比是發達國家最高的，導致國家出現經常賬赤字。

評析：看看囉。

四變數…左右美國2010經濟
 
【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】 2009.12.29 04:33 am
 
 
華爾街日報28日指出，目前市場普遍預期美國2010年經濟成長率可達3%，雖比前兩年好的多，但仍不足以讓失業率降到接近這波衰退前的水準。除此之外，企業投資、房市以及振興經濟方案退場後的情況，都是美國經濟明年的變數。

經濟衰退嚇退消費者打開荷包的慾望，更讓企業不敢投資，這段期間資本支出萎縮的幅度是70年來最大。不過如今企業的財務狀況整體而言大有改善，獲利成長、資本成本下降、生產力也很強。

據美國聯準會（Fed）資料，衡量企業必須向外部籌資的企業融資缺口，今年第三季時達負1,890億美元，第二季為負1,530億美元；負值代表企業本身就有可供資本支出的資金。電子券商ITG首席經濟學家巴貝拉表示，企業界的財務狀況極佳，賺的錢比投資的還多。經濟學家普遍預期資本支出會有起色，2010年值得期待。

不過房市投資人恐怕就沒那麼好過。雖然房價似乎不會再像以前那樣重挫，但明年一整年就算會上漲，漲幅也有限，最主要是因為法拍屋還在增加。到第三季末止，全美有4.5%的貸款在法拍程序中，一年前比率為3%。這代表會有更多房屋進入市場，拉低房價。

近來房屋銷售似有回春跡象，但這主要是因為Fed大買房貸證券、壓低房貸利率，以及政府推出購屋可減稅的優惠。這兩個方案預定在2010年中到期，屆時房市勢必會受衝擊。

不過住宅不動產市場或許有點希望，一來是先前已經跌得夠慘，再跌也跌不了多深；11月新屋銷售比2005年7月的顛峰時期整整少了74%，幾年內恐怕無法跌得更低，但另一方面房屋庫存降到1971年來最低，因此營建可望開始成長，帶動整體經濟。

2009年的大多數時間，美國經濟彷彿靠著人工心臟維生。如果這些維生系統依計畫在2010年拔除，可以預見會出現一些不良反應。美國國會和歐巴馬當局正考慮加碼推出刺激就業和增加基礎建設等方案，不過財政赤字勢必因此繼續惡化，成為另一個棘手的問題。

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【2009/12/29 經濟日報】
 

評析：看來大家對明年美國的狀況看法頗為分歧，比較看看囉！

霸榮：2010美企業獲利可期 看好能源、原物料、工業及科技
鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電　　2009-12-28 19:45:33

美國《霸榮雜誌》周一報導指出，市場預估美國企業獲利在連續9季下滑後，即將全面反彈，並繼續攀升至2010年。

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樂觀者甚至認為2010年美國企業的營業淨利，將會較今年成長30 %。

但是懷疑論者卻提醒投資人別高興得太早，畢竟市場對銀行的獲利能力與經濟復甦狀況仍存有疑慮。

投資機構Federated Market Opportunity Fund首席經理人Steve Lehman說，企業獲利的確會增加，但是別預期太高；明年股市表現未必能如同最近一般亮眼。
 
今年S&P 500企業每股盈餘較去年約下滑8 %，總計為59.88美元，但分析師預估明年將攀升到77.48美元。市場最看好能源、原物料、工業及科技業，因為這幾個產業的海外業務成長可期。

經歷一連串裁員瘦身後，美國企業勞力成本已低，因此預期一旦營收增加，獲利也將大幅提升。

根據Thomson Reuters估算，S&P 500企業本季營收較去年同期上漲7 %；明年第1 及第2季營收年成長率將分別為9 % 與 7.7 %。

然而，明年下半年展望仍無法撥雲見日。高失業率仍可能阻礙經濟復甦，引發更多貸款問題，並影響銀行的獲利能力。

投資機構Evergreen Investments的首席股市分析師John Lynch表示，企業已竭盡所能縮減支出，因此倘若明年營收無法大幅成長，S&P 500的每股盈餘總合就不能達到75美元。
Lynch認為明年S&P 500的每股盈餘總合約落在67.5美元。

《霸榮》本月中旬針對分析師進行的調查結果顯示，大部分認為明年S&P 500的每股盈餘總合為76美元。有些人更上看80美元，他們認為近期股市表現，就已經反應出這類高期望。

今年3 月以來至今，那斯達克指數已飆升80 %，S&P 500指數上漲66 %，而道瓊工業均指數則增加了60 %。

巴克萊(Barclays Capital)美股分析師Barry Knapp表示，要花上相當長一段時間S&P 500企業獲利才能恢復到金融風暴前的水準。即使有些產業在2011年能重返營收高峰，但是卻很難完全彌補這波金融崩壞中的損失。

高失業率及孱弱的經濟狀況將是美股前進時的大阻礙。倘若我們已經從歷史學到教訓，就知道忽略危險訊號將付出多大代價。
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明年美國市場表現不如今年 小心3大憂慮：消費、房市、美元
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2009-12-29 07:48:48　

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回想今年初，市場前景一片黯淡：美國 2 大車廠通用 (GM，General Motors) 及克萊斯勒 (Chrysler) 深陷破產疑雲，花旗 (Citigroup Inc.﹔C-US)、美國銀行 (Bank of America Corp.﹔BAC-US)、AIG (American International Group Inc.；AIG-US；美國國際集團) 及其他美國大型金融機構財務體質堪憂，美股挫至 1997 年來最低點，而勞動市場也不斷裁員。

時至年終，整體市場重新瀰漫樂觀信心。美股標準普爾 500 (S&P 500) 指數今年至今累積勁揚 25%，大型銀行及美國汽車業的最壞情況似乎已過去，許多經濟學家甚至預言，明年美國整體經濟及勞動市場將恢復成長。

然而《CNNMoney》專欄記者 Paul R. La Monica 提醒，面對這樣的景象，投資人不應該過度興奮。因為許多投資專家認為，明年市場表現不可能像今年一樣亮麗；儘管這並不意味明年會是空頭主導的一年，但至少股市報酬率會相對較弱。

其中最重要的考量因素，即需要有更多有力證據，證明美國經濟確實改善，而非只是自 2008 年的迅速萎縮後反彈至穩定程度。而投資人可能都忽略了這些風險。

La Monica 指出，部分經濟學家擔憂，美國第 3 季的 2.2% 經濟成長率是否能夠持續，仍令人擔憂；他們懷疑經濟反彈只是政府擴大支出的產物，而非由消費者支出支撐，原因是年終假期購物旺季的零售銷售成績仍不算強勁。

例如 First American Funds 首席經濟學家 Keith Hembre 便認為，去除政府刺激措施後的實際市場需求，成長跡象依舊相當薄弱。

Hembre 同時也擔憂，美國房市體質依舊非常脆弱，恐妨礙任何強勁經濟復甦出現。他提出上個月成屋銷售數字亮麗，主要是由查封房產的銷售帶動；同一時間新屋銷售的確下滑了 11%。

Henssler Equity 基金共同經理人 Ted Parrish，也同意房屋市場將是明年經濟的重大風險來源。他懷疑一旦明年初聯準會 (Fed) 停止購買不動產抵押證券 (MBS) 行動，房貸利率可能會出現難以預測的發展。

除此之外，美元的走勢也是另個擔憂重點。由於美國政府倚賴擴充赤字、提列大規模支出來刺激經濟，加上聯準會將利率維持在接近 0 的低水準，儘管可能不致引發經濟二度衰退，但考量到今年美元疲軟走勢，Parrish 擔心美國大筆預算赤字，仍可能刺激海外投資人繼續拋售美元。

Hembre 預期，明年上半美國經濟成長仍將強勁，但至下半年則失去動力，預估全年成長率平均僅 2%。

評析：這七個狀況跟2010年適不適合投資股市好像也沒太大關係，而是投資人基本上就該有這些認知！

2010年 不宜投資股市的七大狀況
鉅亨網編譯郭照青 綜合外電　　2009-12-29 01:00:08　

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有沒有那一位分析師在2008年崩盤前，建議投資人退場，隨後又在2009年復甦之前，再建議返回股市？如果這些分析師無法預測大蕭條以來最嚴重的經濟衰退，及80年來最快速之一的復甦，那麼又為何還相信他們目前的預測呢？

除了無法相信這些分析師外，還有七大狀況，讓投資人不宜於2010年投資股市。

狀況1：不了解投資與賭博的差異。

投資係屬長期。賭博則為尋求立即的滿足。如果投資人不是至少五年無需計劃投資資金的20%時，就不應進場。

狀況2：如果自認能預測進出場點

預測進出場時機，純屬臆測。沒有證據顯示有誰有預測進出場時機的能力。大多預測進出場時機的投資通訊，只能存活約四年，而後便遭淘汰。如果這些「專家」無法持續預測進出場時機，那麼更遑論一般投資人了。

狀況3：如果自認有能力選出股票「贏家」

股價係根據可得的資訊，而後合理定價。而讓股價變動的因素，則是明日的消息。有誰知道明日的消息？如果不得而知，就別想挑出贏家股票。

還記得雷曼銀行，華盛頓共同基金，世界通訊及恩龍嗎？許多投資人都認為這些股票會是贏家。結果他們全都聲請了破產。

狀況4：如果自以為可以選出贏家共同基金。

在任何一年裡，僅有三分之一的共同基金能夠打敗大盤，在十年期間，則逾95%的共同基金無法辦到。這機率實在太低了。

狀況5：若想依賴自稱有能力打敗大盤的投資顧問。

不幸的很，這幾乎包含了每一位經紀商與投資顧問。近來一份詳細的研究報告，比較了借助投資顧問的投資人與自主投資人的報酬率，由經紀商所選出的共同基金成本較高，績效則低於不借助專家選出的共同基金。這份研究還發現，經紀商並無能力提供較佳的資產配置，或協助正錯誤的投資行為。

結論：經紀商與投資顧問是投資人財富的災難。

狀況6：如果經紀商造成投資人虧損，投資人還想獲得公平方式解決爭議。

如果投資人在經紀商處開戶，就法獲得公平解決爭議的方式。投資人只能向金融業監管局申請強制仲裁，而仲裁委員會的委員可能受僱於證券業。

狀況7：如果目標是在市場上大撈一筆。

根據可獲得的資料顯示，大多投資人如果從未投資股市，只買公債或短中期公債指數基金，則日子會好過得多。

評析：老早前就說過，且說過非常多次了：VIX本來就不是領先指標，根本不能拿來預測！而且VIX只是用來衡量CBOE的S＆P500指數選擇權價格的波動，當然不能用來預測市場狀況！

VIX指數不是市場黃金指標 美股漲勢仍難定論
鉅亨網編譯李業德 綜合外電　　2009-12-25 14:21:08　

雖然部分市場人士提出芝加哥選擇權交易所波動率指數(CBOE Volatility Index)，也就是所謂的VIX指數作為例證，認為明(2010)年初幾個月內，美國股市應不會出現重大動盪調整，然而根據歷史經驗看來，VIX指數幾乎是沒有預測能力。

在本週稍早，VIX指數挫至20以下，落至去(2008)年8月以來的新低點。VIX指數一般也被市場稱為「恐慌指數」，一年前曾經達到80點的高點，現減至低點是令人值得鼓舞的情況。牛市觀點人士表示，VIX指數跌至歷史性的正常範圍0-20，代表經濟的確正邁向復甦，周四(24日)該指數加深挫低1.2%至19.47。

VIX指數通常和股市的發展趨勢相反，VIX指數偏低，美股表現則佳。

然而該指數也有不合平常走向的時候，3月S&P 500指數創下10年以上最低紀錄，然而VIX指數卻開出53點，遠超過經濟穩定狀況下的30點大關。而到了3-7月期間VIX指數落至30點以下一段時間，然而當時S&P 500指數已由低點揚升30%。

BNY ConvergEx Group首席市場策略分析師Nicholas Colas指出：「VIX指數毫無疑問已成為市場信心的重點指標。根據該指數，近期市場流動性呈現減弱，但新的一年情況有所不同，我們懷疑流動性是否真的會消聲匿跡。」

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評析：上證3200點，巴西68000點得而復失，未能站上。印度休市。

評析：在法人強力做多下，尤其外資連續6天買超，一如預期台股順利站上8000點！

資金行情High跨年 台股收漲84點
 
【聯合晚報╱記者張涵婷/台北報導】 2009.12.28 02:53 pm
 
告別2009年的最後一周，台股上午啟動封關行情，早盤開高34.59點，以8007.54點開出，並呈現量價齊揚的格局，盤中一度大漲逾百點，高點站上8079點，尾盤漲勢稍歇，終場仍收漲84.9點，以8057.49點收盤、站上睽違約一年半的8000點大關，成交量則為1395億元。

台股今日漲勢大，類股表現都不錯，其中金融、營建類股表現最強，漲勢領先大盤之上，盤中金融類股漲幅超過2%、營建類股盤中更是漲逾3%，而連強多日的DRAM類股，今日仍舊上揚，華邦電(2344)今日盤中又亮燈攻上漲停。

建研所公布第3季房地產景氣燈號由藍燈轉為黃藍燈，景氣有逐漸復甦的跡象，營建股多頭信心受到激勵，且跌深反彈，盤中個股紛紛勁揚，太子(2511)、華建(2530)、皇翔(2545)及日勝生(2547)連袂強鎖漲停板，亞昕(5213)等股價漲幅都超過5%，營建類股盤中大漲超過3%。

金融股今日大漲，其中證券類股因台股漲勢優受惠，群益證(6005)盤中強攻漲停，金鼎證、統一證、寶來證券等盤中也都有4~5%不等的漲幅。

另外，今日市場傳出，電子一哥鴻海集團內部正評估子公司上市計劃，除了PCB的鴻勝精密、通路的賽博數碼外，包持與瑞傳合資持股約51%的樺漢科技及已合併於企業內的國碁電子，均考慮陸續分割或回台第一上市，法人看好，鴻海轉投資企業獲利甚佳，未來母以子貴效益相當驚人。鴻海(2317)今日盤上跳動，漲幅約1%，盤中一度站上150元大關，集團股鴻準(2354)等也有不錯漲幅，也帶動了電子股走勢。

【2009/12/28 聯合晚報】

評析：文中的出口數據有誤：日本10月出口同比衰退23.2％，11月出口衰退6.2％。

日本11月工業生產增2.6% 連續9個月攀升
 
【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】 2009.12.28 02:33 pm
 
 
日本今天公布官方統計數據顯示，11月份工廠生產增加2.6%，連續第9個月成長，也高過市場預期的2.5%。其中製造業表現強勁，貢獻了大部分的工業產值，正對日本從經濟衰退中復甦形成有力的支援。

這是自1997年3月連續攀升12個月以來，工廠生產連續成長最長時間。

日本政府表示，據製造業本身預估，12月份工業生產將成長3.4%，明年1月增加1.3%。

11月份工業生產比去年同期下滑3.9%，顯示日本工廠雖有復甦，但還未恢復到全球經濟衰退開始前榮景。

10月份出口小增0.9%，比去年同期減少3.1%，庫存略增0.2%，比去年同期下跌14.6%。

亞洲市場需求的復甦對日本企業幫助極大，其中包括富士重工和鈴木汽車公司等企業都開始增產。在政府報告顯示不少企業都在削減開支後，不少工廠的增產可能會緩解外界對於日本經濟復甦勢頭減緩的憂慮。

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【2009/12/28 聯合晚報】