Jack 的綜合部落

評析：明天的揚子江及接下來的超級咖啡，是兩個值得注意的焦點，若這兩家重量級公司來台發行TDR市場反應不好的話，TDR的市場差不多就宣告GAMEOVER了！

揚子江台船 掀比價效應
 
【經濟日報╱記者丁威／台北報導】 2010.09.06 03:15 am 
 
 
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分析師說，台船下半年進入德國客戶交船高峰期，7月已經交兩艘船，挹注單月稅後純益約0.3元，下半年至明年初還有四艘要交，由於該筆訂單為2008年金融海嘯前接下，價高毛利優，且中鋼（2002）調降10、11月鋼板價格後，原料成本下滑，毛利率上揚，獲利將逐季成長，預估台船今年全年每股稅後純益有2.7至2.8元實力。

揚子江原股在新加坡主板掛牌，目前是大陸第四大造船廠，全球第15大造船廠。揚子江去年營收人民幣106億元（約新台幣492.7億元），獲利達人民幣22.9億元（約新台幣107.17億元），獲利能力驚人。

揚子江且目前在手造船訂單金額超過50.73億美元（約合新台幣1,623億元）、共計121艘船舶，今明兩年進入交船高峰期。法人估，揚子江今年獲利可望達人民幣27億元（約合新台幣126.6億元），再創新高。

台船也不遑多讓，在全球貨櫃船造船市場地位優異，目前在手訂單金額達873億元，船舶數超過50艘，換算能見度到2013年，最近更積極爭取利潤較優的貨櫃船定單。

揚子江預定明天舉行上市前法說會，8日TDR掛牌，董事長任元林預定親自主持，並將發表對造船景氣的看法，備受市場重視。

分析師認為，造船業景氣落後海運業約三年，貨櫃市場運價在2007至2008年達高峰，散裝市場也在2008年達高峰，反應到造船業應會落至2010至2011年附近，且市場普遍看好2012年後貨櫃、散裝景氣，推估過去遞延、新造船訂單將會陸續出爐，造船廠可望受惠。

法人認為，揚子江來台發行TDR，國內僅有台船為同一族群，且揚子江屬於折價發行，每股發行價18.8元，而台船過去股價也被市場低估，兩家造船廠今、明兩年都進入交船高峰。

揚子江訂單爆，台船今年靠德國客戶為獲利來源，明年則是陽明（2609）、萬海（2015）的高價船定單陸續認列，成長動能強，兩家公司可望掀起一波比價效應。

【2010/09/06 經濟日報】

評析：影響中國股市最主要的還是政策面因素，用來看經濟表現影響根本不準！！

名家－由上證指數走勢看大陸經濟
2010-09-06 旺報 【張大為】

 
    　中國大陸公布8月分PMI（製造業採購經理指數）指數為51.7%，較7月上升0.5%，這是PMI指數連跌3個月後首度回升，被市場視為中國大陸經濟由趨緩走向趨穩的指標之一。在中國大陸第2季GDP成長率下滑至10.3%，並預期第3季會繼下滑9.3%的情況下，8月分PMI指數的回升，讓全球更期待中國經濟的軟著陸。

    　市場多預期Q3出口放緩

    　檢視中國大陸第2季GDP成長率下滑的元兇，是投資貢獻減少。雖然中國大陸7月進出口值雙創歷史新高，可填補投資減少的缺口，但是進出口成長率卻是同步放緩，加上歐美市場復甦慢，市場多預期第3季中國大陸的出口成長會持續放緩。

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    　今年以來，上證綜合指數的盤中最高指數和收盤最高指數分別出現在1月11日的3306點和1月12日的3273點，當時預期第1季GDP會回升到兩位數，明顯的跌勢則由4月15日盤的3181點起始，一路盤跌到7月2日盤中最低點的2319點（收盤指數為2382點），這段空頭走勢長達2個半月，跌幅逼近1000點（987點）。儘管這段時間中國大陸出口頗有起色，但在擔心通膨情形下，股市硬是只跌不漲。

    　上證指數的反彈波則是在公布7月出口創新高之前的7月2日展開，這波反彈持續了1個半月，高點出現8月19日盤中的2701點，反彈382點，約為跌幅的4成，屬於中級反彈規模。不過，8月下旬，上證指數就悶在2687到2602點之間橫盤。

    　9月1日公布8月PMI指數連跌3個月首度回升，但上證指數當天居然開高走低收黑；9月起連續2個交易日美股大漲，全球股價跟著歡聲雷動，唯獨上證指數只以1日行情回應。股價走勢蹣跚，除了顯示市場信心不足，相當程度反映對中國大陸經濟的憂慮。

    　4月以來上證陷入盤整

    　儘管上證指數自7月底以來，已明顯在2600點有築底跡象，但若沒有向上突破2701的高點，似乎就預告中國大陸今年經濟難有更好表現。上證指數從很會漲（由2005年7月的998點，漲到2007年10月的6124點，漲幅513%），到很會黏（今年4月以來指數在2500點上下200點游走），看得出來中國大陸的經濟也陷入盤整。在公布8月進出口數據前，上證指數彈升無力，也似乎提前預告中國大陸將公布的8月進出口成長情況，不會帶來利多。

    　再看兩岸股價走勢，下半年以來呈現台股強、陸股弱的強烈對比，主要是台股有ECFA的想像效應發酵。不過台灣今年1到7月對中國大陸出口（不含香港）值為447.6億美元，相當去年全年對中國大陸出口的82.51%，因此中國大陸總體經濟的風吹草動，尤其是一旦經濟進一步放緩，勢必對台灣的經濟造成負面影響，近期必須留意。

    　上證綜合指數總是走在經濟數據公前先表態，上證走勢總能精準的透露中國大陸經濟的趨勢。只有當上證指數站上2700點，才是中國大陸經濟另一輪啟動的訊號，在此之前對中國大陸經濟所謂「持穩」，只能以盤整視之。反之，若上證指數向下跌破2319點，則是中國大陸經濟要走下坡的警訊。中國大陸經濟的前景榮枯，須緊盯著上證綜合指數。

    　（作者為中華徵信所總經理）

評析：相關問題也說過非常多次了，中國打房遲遲不見成效，加上通膨越來越高，很可能有新一波的緊縮政策，投資人務必留意。

陸打房無效 房價不跌反漲
2010-09-06 中國時報 【李道成／綜合報導】

    　大陸這一波打房政策出爐後，將近半年時間過去了，不料在熱錢資金潮未退，還有金融機構銀根仍然寬鬆的情況下，部分城市的房市均價卻創新高，這種現象嚴正的考驗了中國大陸官方壓制房市的手段能否成功。

    　據最新數據顯示，這一輪的房市調控至今接近廿周，雖然與去年同期相比，不少城市的成交量都呈現大幅下跌，不過在大陸房市中最具指標的上海，八月底的周均價卻創下高達二．二二六萬元人民幣（下同）的新高。

    　據上海佑威房市信息服務公司調查數據顯示，儘管八月的集中性交易有降價促銷等因素，不過上海商品住宅周成交價不僅沒有出現明顯下降，反而繼續創新高；除了降價樓盤的絕對價格依然較高外，上海豪宅再次發威漲價，成為最主要的支撐和推力。

    　新華社報導也指出，八月上海商品住宅市場，的確出現了今年調控以來的「良好局面」；當地共有五十二個新案推出，面積比起七月要大幅上升了四八．八％，成交面積更是成長了六一％。更具指標意義的均價，在持續下跌了三個月後，又重新站回了二萬元大關。

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    　雖然銷售似乎出現回暖跡象，不過上海的房地產開發商對購地卻似乎更為保守。據戴德梁行的統計數據顯示，從土地的供應來看，上海今年上半年推案的住宅用地，要比去年下半年減少了大約六三．八％，大家對房市景氣的恢復，態度仍相當謹慎。

評析：基金投資與一般企業投資性質截然不同，但卻一體適用相同法規，顯然非常不妥。對中國投資設限純為政治考量而非市場考量，對企業設限無可厚非，但基金投資是投資人自我意識的選擇，投資人自行承擔所有風險，況且投資中國的風險也不會比一些投資標的來得高，金管以政治因素考量加以設限，難不成擔心錢都跑去中國了？投資人只會看賺不賺錢，風險大不大？誰管你政治立場！

  此外，之前開放QDII資金可以來台投資，結果人家根本就不想來，額度從來就沒有用完過，再放寬上限有何意義？只是又被一些人拿來炒作罷了！

投信建議，金管會打回票 新基金100％買陸股 暫不可行
2010-09-06 01:05 工商時報 記者彭禎伶、孫彬訓／台北報導

　中國熱，國內基金業者可否分杯羹？部份投信業者建議，可特別開放國內募集新的基金100％可投資大陸有價證券，對此，金管會副主委吳當傑說：「現在投資大陸有10％上限，這個提案現階段不可行！」

　但吳當傑表示，ECFA早期收獲清單內，證券業除了得到申請大陸QFII資格可簡化申請，其餘幾乎沒有收獲，包括全資全照、在大陸設分公司等，吳當傑轉述陳裕璋對此的承諾，即未來將會派官員參與券商公會兩岸小組會議，雙方合作，儘可能協助券商在下一輪ECFA談判中，獲得更好的投資條件。

　另外，也有業者建議開放大陸QDII投資上限，但證期局主秘吳桂茂表示，有4檔大陸QDII登記來台投資，但有1檔未在1個月內匯入資金，被停止資格，要6個月後才能重新申請匯入，另外1檔則才完成登記，資金尚未匯入，目前只有2檔QDII實際匯入資金共1.3億美元，距5億美元的開放上限，仍有一大段距離，因此，金管會也未同意提高。

http://www.libertytimes.com.tw/2010/new/sep/6/today-health1.htm

文／張文馨

安安（化名）是一名30歲的上班族，工作壓力讓她喘不過氣來，近一年長了很多痘痘，

混合性膚質讓她的Ｔ字部位容易出油，毛孔粗大、兩頰泛紅、敏感、搔癢，

尤其是曬太陽、吃到辣或月經來的時候，皮膚狀況更糟。

愛美的安安試過各種知名品牌的保養品，也作過醫學美容，服用過一段時間的抗生素治療，

但不管用什麼方式，剛開始皮膚狀況的確有一些改善，一旦停止治療後，同樣的問題一直困擾她。

經由詳細的詢問及診察發現，安安時常熬夜上線聊天抒發工作壓力，

平時又喜歡跟朋友去吃燒烤和麻辣火鍋，長期熬夜加上飲食不節制，造成了「陰虛火旺」的體質。

火氣大導致Ｔ字部位容易出油、毛孔粗大，易生膿皰型或囊腫型痘痘，火氣長期煎熬陰血津液，

無法濡潤身體各部位，因此臉部肌膚乾燥、泛紅、敏感，易生小細紋；

此外，虛火上擾也造成她難入睡，容易嘴破、口乾舌燥、眼睛乾澀、腰痠及便秘等不適症狀。

因此在治療上，

選用熟地、白芍、山茱萸、丹皮、山藥、茯苓、知母、黃柏等滋陰清熱的中藥治本，

再視痘痘嚴重程度酌加連翹、蒲公英、金銀花等抑菌抗痘、清熱解毒的中藥以治標。

不僅叮嚀她要規律服用中藥，還嚴格要求她詳細紀錄每天飲食日記和睡眠時間，

因為她必須徹底改變生活作息和飲食，才能徹底斷根。

3個月後，安安終於擺脫了痘痘敏感肌反覆發作的困擾，也一併改善了身體不適症狀。

◎陰虛火旺體質者平時應注意哪些生活保健事項？

●可多吃滋潤養陰的食物，例如：荸薺、百合、何首烏、枸杞子、桑椹、山藥、黑白木耳、

海參、菠菜、牛奶、海蜇皮、葡萄、櫻桃、覆盆子等。

避免辛辣食物 睡眠要充足

●避免辛辣、烤炸等刺激性食物、含有酒精或咖啡因成分飲料。

●可選擇具有保濕、抗敏作用的漢方保養品，如黃芩、蘆薈、甘草、玫瑰等。

●適當紓解壓力，調節情緒。

●盡量在晚上11點之前就寢。根據經絡理論，肝膽經的循環在夜晚11點至凌晨3點最旺盛。

此時若沒有充分休息，肝膽解毒功能受到影響，皮膚代謝不良，

容易長痘痘或黑斑，變得敏感而暗沉。

（作者為台北市御絨中醫診所主治醫師）